Onmiskenbaar is het sentiment op de beurzen de laatste tijd sterk verbeterd. Beleggers zijn al het pessimisme, dat het leeuwendeel van vorig jaar domineerde, meer dan zat en richten zich nu op de sterk verbeterde vooruitzichten.
Deze nieuwe golf van positivisme is niet zo verwonderlijk. Beleggers hebben kwartaal na kwartaal goede bedrijfsresultaten structureel genegeerd.
Macro-economische zorgen overheersten, maar inmiddels zijn aandelen zeer aantrekkelijk geprijsd en biedt een alternatief aan de obligatiekant nauwelijks rendement.
Als er ooit kans was geweest om aandelenmarkten naar nieuwe dieptepunten te drijven, dan was dat wel in 2010. Maar met het uitblijven van de genadeklap op de financiële markten, komt een eind aan alle angst en twijfel en staan plotsklaps de meeste seinen op groen.
Weer fantasie in de markt
Een nieuw jaar is bij uitstek een goede gelegenheid om vooruit te kijken naar, bij voorkeur, hogere koersen. Er komt weer fantasie in de markt. Al dat hernieuwde vertrouwen zou wel eens in korte tijd haar weg naar de aandelenmarkt kunnen vinden.
Soms loont het om contrair te denken aan de algemene marktvisie. Immers, wanneer iedereen hogere koersen verwacht, wie is er dan nog over om te kopen? Her en der voorspellen analisten nu al het einde van de stijging, of toch ten minste het begin van een correctie.
Het is te hard gegaan wordt gefluisterd in de wandelgangen van de beurs, dit kan niet zo doorgaan. Maar meestal loont het om mee te gaan met de consensusverwachting.
Niets zo sterk als een trend
U weet; er is niets zo sterk als een trend. En zo’n trend duurt vaak langer en reikt vaak verder dan menigeen op dit moment durft te denken. Dit werkt uiteraard beide kanten op.
Om eens dicht bij huis te blijven: in juli 2008 brak de AEX neerwaarts door de 400 puntengrens. De index stond toen al een dikke 28 procent onder de top van 2007.
Had u verwacht dat er toen nog eens 50 procent vanaf kon in slechts negen maanden? De trend was toen neerwaarts totdat hij gebroken werd. Nu kennen we een sterke opwaartse trend. Behoudens kleine correcties zal ook deze trend verder drijven op de kracht van de consensus.
Wees daarom terughoudend met het te snel veilig stellen van winsten. En al helemaal met het aangaan van short posities. De aandelenmarkten zijn na een lange consolidatieperiode begonnen aan de volgende fase van de cyclische bullmarkt. Deze fase is doorgaans de meest krachtige fase van de gehele trend.
Dit artikel is geschreven op persoonlijke titel. Prosper van Zanten is Sales Director Benelux van de Britse vermogensbeheerder Threadneedle.
De informatie in deze column dient niet te worden opgevat als beleggingsadvies, beleggingsaanbeveling, aanbod of uitnodiging om effecten te kopen, te verkopen of anderszins te verhandelen.
De informatie in deze columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.