Jarenlang zat de sector informatietechnologie bij beleggers in een verdomhoekje.
De sector kon geen goed doen. Jaap van Duijn legt in zijn boek ‘trends en cycli’ uit waarom.
In de tweede helft van de jaren negentig van de vorige eeuw werden ICT-aandelen door beleggers tot grote hoogte opgestuwd. De digitale revolutie zou het leven van de Westerse mens ingrijpend veranderen en na de komst van het internet zou het nooit meer zo worden als het was. En aldus geschiedde.
Maar, zo legt van Duijn uit, de voordelen van een dergelijke revolutie worden op de beurs al in een zeer vroeg stadium in de koersen van de aandelen vertaald. En zo geschiedde ook.
Terug van weggeweest
Reeds lang voor de vruchten van de digitale revolutie geplukt werden, was er op de beurs al geen plezier meer aan te beleven. Maar in 2009 was de sector terug en behoorde tot één van de best presterende sectoren op de beurs. En dat kan nog wel even zo blijven.
In een economische crisis worden investeringen teruggeschaald. Een fabriek, een gebouw moet worden afgebouwd. Maar een gemiddeld bedrijf denkt dat de vervanging van een IT systeem nog wel een jaartje kan wachten want het vorige systeem werkt immers ook nog. Dat is vaak niet zo.
Bedrijven hebben gedurende de economische teruggang fors gesneden in het personeel. De arbeidsproductiviteit van de blijvers is dan van levensbelang voor de onderneming. Informatietechnologie kan daar bij helpen.
In de Verenigde Staten heeft het gebruik van ICT over de afgelopen vijftien jaar een forse impuls gegeven aan de arbeidsproductiviteit.
Versnelling
Nu werken nog veel bedrijven en overheden met Windows XP, maar men verwacht dat het veel betere Windos 7 wel tot een serieuze upgrade cyclus zal leiden. Dit moet leiden tot een versnelling van de groei in PCs, laptops en notebooks.
Ook op middellang termijn is de verwachting dat er voldoende groei in het vat zit. De groei van opslag en verwerking van data is enorm. Er zijn veel ontwikkelingen die vragen om een uitbreiding van datacenters met als gevolg meer uitgaven aan servers en netwerken.
Te denken valt aan een verandering in regulering (het langer bewaren van documenten en gegevens), technologische innovatie (het gebruik van video of digitale media) en disaster recovery (het maken van backups van databestanden in geval van verlies).
Het web
En net als altijd zijn er bepaalde delen van de sector interessanter dan anderen. Vooral bedrijven met een sterke relatie tot het internet zijn interessant.
In de toekomst zullen meer diensten en media geleverd worden over het web. Voor software ondernemingen is het internet een ideaal distributieplatform en deze ondernemingen kunnen veel besparen, ook op verkoopkosten.
Dit weekend kocht ik bij een winkel een te dure laptop. De verkoper zei nog dat ik dezelfde computer via het internet vast en zeker goedkoper kon krijgen. Al met al, informatietechnologie heeft nu ook op de beurs weer een toekomst.
Mark Glazener is fondsmanager van het Robeco fonds.
De informatie in deze column dient niet te worden opgevat als beleggingsadvies, beleggingsaanbeveling, aanbod of uitnodiging om effecten te kopen, te verkopen of anderszins te verhandelen.