Ik wilde het graag met u hebben over ‘the elephant in the room’, die zouden we bijna vergeten zijn na alle ontwikkelingen van afgelopen tijd.
De laatste twee jaar hadden we wel iets anders aan ons hoofd. Denk aan de Woekerpolisaffaires, de verkoop van ABN Amro, de krediet crisis, de terugkoop van ABN Amro, nog meer ingrijpen van de Staat, en het faillissement van DSB Bank.
Vergrijzende vloedgolf
Door deze financiële klappen heeft bijna niemand het over wat ze in Amerika ‘the elephant in the room’ noemen: de aanstaande vloedgolf van de vergrijzing.
Ondanks deze onaantrekkelijke berichten en de aankomende vergrijzingsgolf, zal de huidige situatie waarschijnlijk de allergrootste groeikans blijken voor de financiële sector. Vooral voor de vermogensbeheerindustrie zullen de gevolgen erg groot zijn.
Naar schatting zal twee-derde van al het belegd vermogen in de VS binnen 20 jaar gerelateerd zijn aan gepensioneerden of bijna gepensioneerden. Dat zal in Europa niet wezenlijk anders zijn.
Grote veranderingen
De consequentie zal zijn dat de beleggingsproducten en advies, waar tientallen miljoenen consumenten behoefte aan hebben, een grote verandering zullen ondergaan. Sparen en inkomensaccumulatie zullen verschuiven naar inkomen en hoofdsombescherming.
Deze ontwikkeling zien we eigenlijk nu al gebeuren. Veel van deze producten zijn nog in de beginfase maar er is al veel belangstelling getoond en de groei van deze producten is groter dan van traditionele producten.
Bij innovatieve producten die inspelen op vergrijzing moet worden gedacht aan producten die gericht zijn op uitkering op een bepaalde (pensioen)datum, of op belastingminimalisatie.
Kortom, producten die gericht zijn op uiteindelijke inkomensbehoeften in plaats van op het verslaan van een index; los van het feit dat het de meeste fondsen niet eens lukt om de index te verslaan.
Eisen
Exchange Traded Funds (ETF’s), ook wel trackers genoemd, voldoen reeds door hun karakteristieke eigenschappen aan de eisen die meer en meer aan beleggingsproducten worden gesteld. Aan de eisen van de toezichthouder, denkt u?
Nee, aan de eisen van de klant. Met indextrackers kunnen beleggers een heel eind komen met het nastreven van lange termijn beleggingsdoelstellingen. Het bouwen van een goed gediversificeerde en liquide portefeuille is met de komst van deze beleggingsproducten eenvoudiger geworden.
Nog steeds is asset allocatie één van de belangrijkste keuzes die een belegger moet maken. Tegenwoordig zijn er zeer veel ETF’s gemakkelijk te koop en nagenoeg elke is van zichzelf al gediversificeerd doordat een ETF is gebaseerd op een onderliggend mandje van effecten.
De financiële sector zal door de gevolgen van de kredietcrisis en de aanstaande vergrijzingsgolf veel meer oplossingsgericht (lees: klantgericht) moeten worden. De huidige consolidatieslag in de asset management industrie waaronder die tussen enkele reuzen, of olifanten.., is daar al een teken van.
Roel Thijssen is Head of iShares Benelux.
De informatie in deze column dient niet te worden opgevat als beleggingsadvies, beleggingsaanbeveling, aanbod of uitnodiging om effecten te kopen, te verkopen of anderszins te verhandelen.