Het aantal beleggingsfondsen en trackers op thema’s en trends groeit sterk. Het biedt beleggers de mogelijkheid om bepaalde ontwikkelingen die zij om zich heen zien te vertalen naar beleggingen.
Gebruiken fondsenaanbieders de thema’s als pure marketing of zorgen deze fondsen ook voor een goed rendement?
Nederlandse beleggers investeerden in de vorige eeuw in individuele Nederlandse aandelen en algemene beleggingsfondsen zoals Robeco. Eind jaren tachtig introduceerde ABN AMRO het Asian Tigers Fund. Hiermee kon ook de particuliere belegger profiteren van het thema opkomende landen.
In 1994 kwam daar het Latin America Fund bij. Een jaar later zorgde de Tequila Crisis ervoor dat het in die jaren voor beleggers geen goede investering bleek.
Internetbubbel
Rondom de eeuwwisseling hebben we het bekendste thema tot nu toe gehad. Bedrijven uit de Telecom, Media en Technologie sectoren profiteerden van de opkomst van internet. Vanaf 1999 schoten de koersen van de TMT bedrijven omhoog waarvan veelal professionele en grote beleggers profiteerden. In 2000 en 2001 werden veel TMT-fondsen op de markt gebracht.
De kleinere particuliere beleggers zonder specifieke beleggingskennis zouden hierdoor van dit thema mee kunnen profiteren. Maar de bubbel barstte en het TMT-thema werd voor veel beleggers een strop.
Het thema vergrijzing is al geruime tijd van kracht. De fondsen die zich op dit thema richten, kopen vooral bedrijven uit de gezondheidzorg vanwege de toenemende vraag naar zorg.
Maar deze bedrijven hebben te kampen met concurrentie van generieke medicijnen, overheden die op de zorg willen besparen en patenten met een kortere looptijd. Deze punten werken zwaarder dan het opwaarts potentieel van de vergrijzing. Deze themafondsen presteren dan ook ondermaats.
Duurzame energie
Een ander actueel thema is duurzame energie. Het gaat hierbij vooral om bedrijven die actief zijn bij wind- en zonne-energie. De aandelen van deze bedrijven deden het tussen 2004-2007 een stuk beter dan het marktgemiddelde. De meeste fondsen op dit thema werden echter pas na die periode geïntroduceerd.
In 2008 en 2009 bleven de aandelen van dit thema achter bij het marktgemiddelde. Ze waren duur en door de margedruk (concurrentie vanuit China en overheden die subsidie op de schop nemen) dalen de verwachte winsten.
Trend tijdig signaleren
Ook het thema infrastructuur brengt vooralsnog geen bovengemiddeld rendement voor beleggers. Infrastructuur zou gaan profiteren van de overheidstimuleringen. De fondsen beleggen vooral in energiebedrijven, vliegvelden en tolwegen. De winst wordt echter behaald bij bedrijven die opdrachten krijgen van deze bedrijven en overheden.
Kortom, een belegger moet een thema in een vroeg stadium signaleren en goed analyseren of het beleggingstechnisch wel aantrekkelijk is. Zo zijn grondstoffen en opkomende landen succesvolle thema’s die wel winstgevend zijn voor fondsbeleggers.
Bijkomend voordeel is dat dit terugkerende thema’s zijn waardoor de fondsen al beschikbaar waren.
Rogier Rake is partner van IBS Vermogensbeheer.
De informatie in deze column dient niet te worden opgevat als beleggingsadvies, beleggingsaanbeveling, aanbod of uitnodiging om effecten te kopen, te verkopen of anderszins te verhandelen.