Aan de Adriatische kust bouwde ik deze zomer bij eb dagelijks met mijn zoon een ronde dijk inclusief strekdammen aan de voorkant. Niet mooi maar wel functioneel als het weer vloed wordt.
Naast ons creëerden de Italiaanse kinderen met hun ouders de prachtigste zandsculpturen. Al dit moois werd een tijdje later door het opkomende water weggespoeld.
Vol bewondering keken ze naar ons hoe wij de woeste zee trotseerden. De volgende dagen herhaalde zich dit tafereel zonder dat zij maatregelen namen.
Helpen of voor ons zelf kiezen?
De vraag was aan ons: moeten wij onze dijken maar verlagen en de strekdammen weglaten en de Italianen helpen hun prachtige creaties te beschermen of voor onszelf kiezen?
De financiële crisis in de eurozone stelt ons dezelfde vraag. Onze degelijke financiële huishouding met een prachtig pensioenstelsel wankelt door de problemen die elders zijn veroorzaakt en die wij nu mede moeten oplossen om de unie in stand te houden.
Onmiddellijk laait hierdoor de discussie over de invoering van de euro weer op. De toelatingseisen waren te zwak geformuleerd, mobiliteit van arbeid is niet mogelijk door cultuur- en taalverschillen en het moraal om belasting te betalen en de arbeidsproductiviteit is veel te laag in de zuidelijke landen.
Exporterende landen
Het waren destijds de exporterende landen als Duitsland en Nederland die de voordelen zagen van een munteenheid.
Zo was het voor de bedrijven uit deze landen nog makkelijker om hun producten over de grens te verkopen.
Het waren vooral de minder ontwikkelde landen die profiteerden. Gezien hun hoge inflatie hadden zij altijd te maken met dubbelcijferige renteniveaus.
Het goedkope geld maakte investeringen opeens erg aantrekkelijk en de prijzen van huizen stegen hierdoor enorm. Dit alles had een enorme economische voorspoed tot gevolg.
Te optimistisch
Echter, de overheden van deze landen waren bij hun begrotingen veel te optimistisch over de toekomstige groei en banken leenden veel te veel uit.
Door de kredietcrisis barstte de bubbel en de rijke landen moeten hen nu uit de brand helpen. Omdat ons toezicht heeft gefaald en wij deze landen hun gang hebben laten gaan, moeten we eigenlijk niet zeuren.
Onze politieke leiders zullen daadkrachtig en een eensgezind beleid moeten formuleren om gezamenlijk uit de crisis te komen.
ECB
Onlangs heeft de ECB haar daadkracht duidelijk laten zien. Door de aankoop van Italiaanse en Spaanse obligaties gaven zij een duidelijk signaal af aan speculanten die baat hadden bij een financiële ondergang van deze landen.
De yield daalde onmiddellijk weer naar niveaus die nog te behappen zijn voor de begroting van Italië en Spanje.
Als u net als ik ook naar de zuidelijke landen op vakantie gaat, geniet u niet alleen van het heerlijke eten en mooie weer maar draagt u ook uw steentje bij aan het financiële herstel van deze landen.
Rogier Rake is partner van IBS Asset Management.
De informatie in deze column dient niet te worden opgevat als beleggingsadvies, beleggingsaanbeveling, aanbod of uitnodiging om effecten te kopen, te verkopen of anderszins te verhandelen.