De mogelijkheid om anoniem te beleggen lijkt te verdwijnen. Per 1 januari 2013 zijn Nederlandse toondereffecten die niet zijn belichaamd in een verzamelbewijs of zijn omgezet in effecten op naam niet meer giraal leverbaar.
Onlangs kondigde de Minister van Justitie aan dat er een centraal register zal komen voor aandeelhouders van niet-beursgenoteerde vennootschappen, en hij overweegt toonderaandelen van dergelijke vennootschappen verplicht op naam van de eigenaar te zetten.
Bovendien volgt uit een in november aangenomen wet dat een uitgevende instelling binnenkort in staat moet kunnen zijn de identiteit van haar aandeelhouders te achterhalen.
We gaan graag met de tijd mee. Dematerialisatie van effecten past goed bij de huidige digitale tijdsgeest. Zeker als dat kostenbesparingen meebrengt en financiële risico’s kan afdekken.
Dialoog
En anonimiteit van aandeelhouders kan een obstakel zijn bij de tot stand brenging van een dialoog tussen een vennootschap en haar aandeelhouders.
De recente en aanstaande wijzigingen van de Wet Giraal Effectenverkeer bieden verbetering op die punten. Een gevolg van de wijzigingen is wel dat een uitgevende instelling soms zal moeten doorvragen totdat de identiteitsgegevens en totale positie van aandeelhouders boven tafel is.
Een intermediair of aangesloten instelling zal bijvoorbeeld verplicht worden de positie van individuele beleggingsinstellingen op te geven. Niet iedere beleggingsinstelling zal hier gelukkig mee zijn.
Het centraal register voor aandeelhouders van niet-beursgenoteerde vennootschappen dient een andere reden, namelijk de bestrijding van fraude.
Ideaal
Het register wordt openbaar voor diverse overheidsinstanties. Dit doet direct denken aan het elektronisch patiëntendossier. Is het nu wel ideaal dat deze gevoelige en persoonlijke informatie over alle Nederlandse investeringsstructueren zo breed beschikbaar komt?
Er zijn genoeg redenen te bedenken waarom een investeerder er te goeder trouw de voorkeur aan geeft op de achtergrond te blijven. Dit lijkt in het nieuwe jaar, wellicht onbedoeld, een stuk lastiger te worden.
Het uitblijven van maatschappelijke onrust hieromtrent geeft misschien het verschil tussen patiënten en investeerders weer.
Sjoerd Buijn is kandidaat-notaris bij Stibbe en lid van Stibbe’s Investment Management Groep.