Duurzaam beleggen is al geruime tijd hot. Diverse onderzoeken geven aan dat de markt van verantwoorde, duurzame en impact beleggingen sterk groeit. Mogelijk omdat we steeds vaker horen dat het niet alleen liefdadigheid betreft, maar rendementen van verantwoord beleggen gelijk zijn aan die van traditioneel beleggen, of zelfs beter, naast het positieve imago.
De affaire rond Volkswagen laat in ieder geval zien dat tekortschietend duurzaamheidsbeleid ook direct negatieve financiële gevolgen kan hebben. Maar hoe bepaalt een belegger de duurzaamheid van zijn belegging?
Vertrouwen op onderzoek van anderen
Een mogelijkheid voor het beoordelen of een belegging duurzaam is, is te vertrouwen op onderzoek van anderen. Niet ieder investeringsfonds of beleggingsinstelling heeft de capaciteit om ‘in-house’ duurzaamheidsanalyses te maken van mogelijke beleggingen. Zeker niet als er weinig informatie beschikbaar is.
Ten aanzien van beleggingen in aandelen is de meest toegankelijk manier waarschijnlijk het raadplegen van duurzaamheidsindexen, zoals de Dow Jones Sustainability Index of de Thomson Reuters Environmental, Social and Governance Indexen. Deze indexen zijn op betrouwbare wijze samengesteld en kunnen een eenvoudige leidraad voor duurzaam beleggen vormen.
Toch lijkt het maken van eigen analyses door beleggers de trend te worden. Er is volgens belangenvereniging Eumedion een groeiende vraag onder beleggers naar duurzaamheidsinformatie, die ook wordt meegenomen in beleggingsbeslissingen.
Zelf onderzoek doen
Zelf analyses maken mag dan niet te ingewikkeld zijn. Eind vorig jaar is de Europese richtlijn over publicatie van niet-financiële informatie in het jaarverslag in werking getreden. Grote ondernemingen die organisatie van openbaar belang zijn (zoals grote beursgenoteerde ondernemingen ) en meer dan 500 werknemers hebben, zullen op basis van dit voorstel in hun jaarverslag aandacht moeten besteden aan bepaalde niet-financiële informatie, zoals sociale-, milieu- en personeelsaangelegenheden, mensenrechten en bestrijding van corruptie en omkoping.
Dit sluit goed aan bij de toenemende roep om integrated reporting in het jaarverslag. Daarmee wordt bedoeld dat beursgenoteerde vennootschappen in hun jaarverslag een samenhangend overzicht geven van hun verdienmodel, het waarde scheppend vermogen van de onderneming en het beslag dat de onderneming legt op verschillende soorten kapitaal, zoals menselijk kapitaal, intellectueel kapitaal, natuurlijk kapitaal en financiële middelen.
Bij de uitreiking van de Henri Sijthoff-prijs voor het beste jaarverslag afgelopen week werd het belang van geïntegreerde verslaggeving en meer aandacht aan niet-financiële informatie nog eens onderstreept.
De toekomst
Duurzaam beleggen is here to stay. Het zelf verzamelen en overzichtelijk aanleveren van duurzaamheidsinformatie door uitgevende instellingen maakt het voor beleggers, groot en klein, gemakkelijker zelf te bepalen wat een duurzame belegging is.
Dat heeft wat mij betreft dan ook de toekomst.
Sjoerd Buijn is kandidaat-notaris bij Stibbe en lid van Stibbe’s Investment Management Groep.