Met drie vrienden en een startkapitaal van 2 miljoen euro richtte Åge Westbø in 1993 Skagen Funds op. De Noorse vermogensbeheerder heeft nu meer dan 10 miljard euro onder beheer en sleept de ene prijs na de andere in de wacht. In Nederland is het fonds sinds 2006 te krijgen.
Hoe verklaart u het succes?
‘Discipline. Wij beloven geen dingen die we niet waar kunnen maken. Er is ons vaak gevraagd waarom we geen hedgefonds beginnen. Maar het feit dat we goed zijn in het kopen van aandelen voor een lange termijn, betekent niet dat we automatisch goede speculanten zijn.’
Wat is jullie filosofie?
‘We streven naar een positief rendement onder alle omstandigheden: een absolute return. Als detectives speuren wij naar ondergewaardeerde, impopulaire bedrijven die weinig aandacht van analisten krijgen. Daarmee beschermen we onszelf tegen koersdalingen. Vervolgens bepalen we of de verwachte rendementen voor een lange termijn bestendig zijn. En tegelijk willen we generalisten zijn. Iedereen is tegenwoordig een specialist, bijna niemand heeft overzicht.’
U staat bekend als een tegendraadse belegger. Over welk bedrijf heeft u nu een andere mening dan de markt?
‘Siemens. Het feit dat meer dan de helft van de wereldbevolking in steden woont, betekent dat mobiliteit de komende jaren erg belangrijk is. Verder zijn zij sterk in energie en gezondheidszorg, ook twee belangrijke thema’s voor de komende jaren. Siemens is de goedkope versie van General Electrics. Waarschijnlijk is het een impopulair bedrijf.’
Waarvoor wilt u beleggers waarschuwen?
‘Hypes zoals groene beleggingen of islamitisch bankieren. Ik wil best in een islamitische bank beleggen als de rendementsvooruitzichten goed zijn en ik een aantrekkelijke prijs kan betalen. Maar als iedereen erin belegt en het erover heeft, en de waarderingen hoog worden, dan moet je huiverig zijn.’
Er zijn meer fondsen die mikken op een hoog rendement, met veel minder succes. Wat is jullie aantrekkingskracht?
‘Wij zijn zeer klantgericht. Wij proberen onze klant op te leiden, zodat hij het product echt snapt. In het uiterste geval raad je een klant af om in te stappen, als het product niet bij hem past. Het gaat om het hele pakket: goede resultaten en een open en eerlijke communicatie.’
Copyright: Het Financieele Dagblad, 16 februari 2008.