Met de toetreding van pensioenfonds Grontmij passeert Het nederlandse pensioenfonds (Hnpf) de grens van 5 miljard euro beheerd vermogen. Hiermee komt Hnpf niet alleen een stuk dichter in de buurt van marktleider STAP, er breekt ook een nieuwe groeifase aan.
‘De vraag waar Algemeen PensioenFondsen (APF) nu voor komen te staan, is of ze in staat zijn om schaalbaarheid te creëren’, zegt Wilse Graveland (foto) in een gesprek met Fondsnieuws. Het hoofd fiduciair management van Kempen Capital Management, de fiduciair manager van HNPF, doelt hiermee op consolidatie binnen een APF over de verschillende kringen heen.
Vandaag werd bekend dat Hnpf pensioenfonds Grontmij verwelkomt als nieuwe klant. Het gaat om de opgebouwde aanspraken van circa 6.700 (oud-)deelnemers en een vermogen van ruim 1 miljard euro. Ook de toekomstige pensioenopbouw van de ruim 1.500 medewerkers van Ingenieursadviesbureau Sweco Nederland (Sweco nam Grontmij in 2015 over), wordt ondergebracht bij Hnpf. Dit gaat om een premievolume van ongeveer 16 miljoen euro.
Met de komst van pensioenfonds Grontmij en Sweco Nederland groeit Hnpf naar vijf kringen, met ruim 40.000 deelnemers en een belegd vermogen van ruim 5 miljard euro. Hiermee is het de nummer twee in de APF-markt.
Volgens Marius Schoppink, voorzitter van Stichting Pensioenfonds Grontmij, spraken voornamelijk de onafhankelijkheid en persoonlijke aanpak van Hnpf het bestuur erg aan. Dat is volgens Graveland ook juist een van de belangrijkste kernwaarden in de dienstverlening. Hij stelt dat Hnpf de enige APF is waarbij de onafhankelijkheid ook echt gewaarborgd is, omdat de fiduciair manager volledig losstaat van de financier/ het pensioenfonds.
‘Onafhankelijkheid voegt waarde toe’
Zijn collega Florentine Hanlo, senior fiduciair manager bij Kempen, vult aan dat deze onafhankelijkheid ook gewaarborgd is in de beleggingsportefeuille. ‘Wij vullen de portefeuilles onafhankelijk in. Veel partijen managen de LDI-portefeuille bijvoorbeeld intern. Wij doen dat juist bewust extern om ook daar een extra governancelaag te creëren. Wij zijn ervan overtuigd dat die onafhankelijkheid waarde toevoegt en proberen dat ook zo goed mogelijk over te brengen.’
Hierin blijkt Hnpf te slagen want met Pensioenfonds Grontmij, heeft de APF nu een kwartet met middelgrote pensioenfondsen met een vermogen boven de 1 miljard euro. Behalve Grontmij verbonden Randstad, Owase en Arcadis zich al eerder aan Hnpf.
Het is een segment waar de APF zich ook specifiek op richt, legt Graveland uit. ‘Wij hebben vanaf het begin de overtuiging dat als je het APF echt van de grond wilt krijgen, je de middelgrote fondsen aan je moet binden. Daar hebben wij onze propositie bewust op afgestemd.’
‘We zien bij 1-miljard-fondsen al heel professioneel zijn ingericht, maar nu voor een beslissing staan. Willen ze de volgende professionaliseringsslag maken of kiezen ze voor een oplossing waarbij ze nog enige grip kunnen behouden, maar daarbij ook een deel uitbesteden. Hiermee verliest een fonds wel aan eigenheid, maar besparen ze qua belasting op het gebied van de governance.’
Behoefte aan maatwerk
Een kanttekening is er ook volgens Graveland. ‘Deze pensioenfondsen hebben behoefte aan maatwerk en willen een eigen beleid kunnen voeren. Dit is enerzijds het succes van de APF maar anderzijds ook de reden waarom het nog geen megasucces is. Pensioenfondsen maken wel de stap om afscheid te nemen van hun bestuurlijke verantwoordelijkheden, maar ze zijn er nog niet aan toe om op te gaan in een totaalregeling.’ HNPF hanteert voor een besloten single client kring een minimaal belegd vermogen van circa 700 miljoen euro.
Graveland meent dat APF-en nu een volgende groeifase ingaan. ‘Het zal erom gaan of je als APF in staat bent om intern schaalbaarheid te creëren, bijvoorbeeld: kun je kringen samenvoegen? We hebben natuurlijk gezien dat APF-en algemene kringen hebben opgezet, maar daar zit relatief weinig in. Het wordt nu zaak om te kijken of je het andersom voor elkaar krijgt.’
Maar is dit iets waar pensioenfondsen, die bewust voor een eigen kring hebben gekozen, al voor openstaan? Hanlo denkt dat dit uiteindelijk gaat gebeuren, maar daar zal nog wel wat tijd overheen moeten gaan. ‘We moeten niet vergeten dat het voor veel fondsen die voor een APF hebben gekozen, al een grote stap was om te kiezen voor een andere structuur..’
Focus op verdere groei
Focussen op verdere groei blijft hoe dan ook het devies voor Hnpf. José Suarez Menendez, voorzitter van Hnpf, vertelt dat de ambitie is om in 2023 8 miljard euro onder beheer te hebben. ‘Als we kijken naar de omvang van de potentiële markt, dan zien we zo’n 80 pensioenfondsen met een belegd vermogen tot 2,5 miljard euro.’ Suarez Menendez doet verder geen uitspraken over het aantal potentiële klanten of uitstaande offertes.
Die 80 fondsen kunnen overigens uit diverse hoeken komen, legt Graveland uit. ‘Er is recent een aantal pensioenadministrateurs geweest dat een deel van hun klanten heeft laten weten hen niet langer van dienst te kunnen zijn. Dat zijn natuurlijk ook potentiële klanten voor een APF, want in zo’n situatie is het niet gek om als bestuur te kijken wat je wilt voor de toekomst.’