Institutionele beleggers

Verzekeraars die ondernemingspensioenfondsen ‘uitkopen’, nemen daarbij geen beleggingsexpertise over. Zwitserleven, ASR, NN en Achmea kochten de afgelopen paar jaar zo’n vijftien ondernemingspensioenfondsen op - met een belegd vermogen van ruim 7 miljard euro - maar daarbij verhuisden geen beleggingsprofessionals mee.

Zo heb je een fiduciair manager waar je tevreden mee bent, zo krijg je de boodschap dat de dienstverlening niet kan worden voortgezet. Het overkwam SPW, het pensioenfonds voor de woningcorporaties. Hoe verliep de zoektocht naar een nieuwe fiduciair?

Stichting Pensioenfonds Woningcorporaties (SPW) heeft een opvolger gevonden voor APG, die alleen nog fiduciair beheer wil leveren aan ABP. SPW brengt het totale vermogen van ruim 15 miljard euro onder bij Van Lanschot Kempen Investment Management.

Managerselectie kan niet onafhankelijk zijn als de selecteur zelf ook vermogen beheert. Pensioenfondsen krijgen bij het kiezen van hun dienstverleners steeds meer oog voor governance-aspecten en dat biedt kansen aan onafhankelijke specialisten.

Bij APG Asset Management verdwijnen de komende jaren ongeveer vierhonderd arbeidsplaatsen in het vermogensbeheer. De inkrimping maakt deel uit van het plan Strategie 2030 dat APG dinsdag bekendmaakte. Dat plan behelst het schrappen van bijna een derde van alle arbeidsplaatsen bij APG, ongeveer 4300.

De snelle opkomst van private markten zet Europese pensioenfondsen ertoe aan hun governance en schaalgrootte te herzien.

Beleggers investeren niet genoeg in een economie die mens en natuur ondersteunt. Vanuit die overtuiging doet denktank Sustainable Finance Lab onderzoek naar de kenmerken van het financiële systeem die dat tekort veroorzaken. ‘We zijn grote risico’s aan het opbouwen.’

Drie institutionele investeerders – Patronale Life, Securex en Synatom – gaven vorige week op het Private Assets Event van CFA Society Belgium een inkijk in hoe zij hun private beleggingen kiezen.

Gedreven door almaar afnemende rendementen en steeds strengere kapitaaleisen namen Nederlandse, Belgische, Franse en Duitse verzekeraars de afgelopen jaren massaal afscheid van staatsobligaties. De vrijkomende middelen zijn met name geïnvesteerd in bedrijfsobligaties en private debt.

Pensioenfondsen breken hun hoofd over de vraag of ze de beleggingen in Nederlandse hypotheken moeten plaatsen in de beschermingsportefeuille of in de rendementsportefeuille. De illiquiditeit van de beleggingscategorie blijft in beide gevallen een uitdaging.