‘De voorspellende waarde van historische data wordt voor beleggers steeds geringer. De reden is dat de aandelenmarkten de komende jaren forse wendingen zullen doormaken.’
‘Dat komt door een verschuiving van de wereldwijde economische machtsverhoudingen, wat tot een hogere volatiliteit op de effectenbeurzen leidt.’
Dat zegt Tycho van Wijk, beheerder van het ING Global Opportunities Fund, in een gesprek met Fondsnieuws.
Het fonds, met een beheerd vermogen van ongeveer 800 miljoen euro, is genomineerd voor een FD Morningstar Award in de categorie Aandelen Wereldwijd.
Korte termijn
Opkomende markten spelen een steeds belangrijkere rol op het wereldtoneel, constateert Van Wijk.
Landen als China en India streven agressief groei na, terwijl ontwikkelde markten hun positie proberen te consolideren. Dat levert volgens de fondsbeheerder conflicten op.
Door de zeer hoge volatiliteit werkt volgens Van Wijk de buy and hold-strategie niet meer. Het is te moeilijk om toekomstige ontwikkelingen te voorspellen. ‘Er komen vele momenten die van tevoren niet te voorspellen waren’, waarschuwt hij.
‘Beleggers moeten in 2010 en 2011 actief inspelen op risico’s en kansen op de korte termijn. Wij zullen ook een zeer actieve beleggingsstijl hanteren.’
Beleggen met zeven thema’s
De precieze beleggingsportefeuille van het ING Global Opportunities Fund zal zeker veranderen, vervolgt Van Wijk.
Maar de basis van alle beleggingen blijven zeven thema’s, die volgens de fondsmanager bepalend zijn voor economische en maatschappelijke ontwikkelingen.
Deze thema’s zijn: economische groei, digitale revolutie, sociale en politieke veranderingen, consumentengedrag, energie en milieu, industriële innovatie en demografische verschuivingen.
‘Hierdoor vertegenwoordigen wij beter wat er in de echte wereld gebeurt dan andere fondsen. Wij laten dynamiek toe in ons beleggingsproces.’
Outperformance
Deze strategie leverde in 2009 een rendement op van 51,2 procent. De benchmark, de MSCI All Country World Index, behaalde een plus van 29 procent.
In januari was het rendement 0,8 procent negatief, maar laat in februari weer een opgaande lijn zien.
Volg de actuele koers van het ING Global Opportunities Fund
Het fonds houdt de komende jaren blootstelling aan al deze onderwerpen, ook al zal de weging per thema verschillen. Van Wijk: ‘Maar waar we de komende twee jaar specifiek op inzetten, kunnen we nu nog niet zeggen.’
Strikt risicobeleid
Door de beleggingen te spreiden over de zeven thema’s, wordt het risico verlaagd, aldus Van Wijk. ‘Als bijvoorbeeld de groei van opkomende landen tegenvalt, wordt dit opgevangen door beleggingen in onze andere thema’s.’
Het risicobeleid van het ING-fonds is volgens de beheerder ‘iets strikter’ dan van veel andere fondsen. ‘Daardoor steken wij gunstig af als het gaat om volatiliteit.’
De afgelopen drie jaar bedroeg de bèta van het fonds 1,04. Dit betekent dat het risicoprofiel vrijwel gelijk is aan dat van de index.
Airconditioning
Een duidelijke hoofdrol binnen het fonds is op dit moment weggelegd voor economische groei. Van Wijk: ‘Opkomende economieën dus, maar ook bedrijven uit ontwikkelde landen die van deze groei profiteren.’
Zo heeft het fonds belangen genomen in de Chinese winkelketen Wumart en verzekeraar Ping An Insurance. En in december nam het fonds een belang in Daikin, een Japanse producent van airconditioningapparatuur.
Van Wijk wil daarmee inspelen op de groeiende middenklasse in opkomende economieën, die op zoek is naar meer comfort.
Selectie aandelen
Bij het selecteren van aandelen, beoordeelt Van Wijk vooral in hoeverre een bedrijf kan profiteren van ontwikkelingen in de maatschappij en economie. Verder wordt onderzocht of een onderneming voldoende innovatief is en of het management capabel is.
Tot slot kijkt het fondsteam naar meer traditionele criteria, zoals de k/w-verhouding en winstverwachtingen.