Met de ESG Meter van Achmea IM krijgen pensioenfondsen real time inzicht in de ESG-risico’s van hun beleggingsportefeuille. Hierdoor kunnen ze zelf meer sturing geven aan het duurzaamheidbeleid, in plaats van overgeleverd te zijn aan het ESG beleid dat al dan niet gevoerd wordt door de externe managers.
Onlangs introduceerde Achmea IM de ESG Meter. Deze online tool geeft klanten actueel inzicht in (vermeende) normatieve schendingen, ESG-scores en klimaatrisico’s in de beleggingsportefeuille. Achmea IM is een van de eerste partijen in Nederland die de ESG-risico’s voor pensioenfondsen dynamisch zichtbaar maakt, zegt Mark Leeijen, Fiduciair Adviseur bij Achmea IM.
De fiduciair manager is twee jaar geleden gestart met de ontwikkeling van de meter. ‘Aanleiding was de introductie van de IORP II-richtlijn, die pensioenfondsen voorschrijft om inzicht te hebben in ESG-risico’s en hierover ook te rapporteren’, aldus Leeijen. ESG wordt volgens hem sowieso een steeds belangrijker onderdeel van het beleggingsbeleid van pensioenfondsen. Niet alleen vanwege wettelijke richtlijnen, maar ook vanuit maatschappelijk oogpunt en risico-rendementsperspectief.
Water stress
‘De ESG Meter is daarom zeker niet alleen omwille van compliance interessant. De ESG-meter stelt pensioenfondsen in staat om sturing te geven aan het ESG-beleid. Het helpt ze om zelf beslissingen te nemen op het gebied van duurzaam beleggen, waar dit voorheen gebeurde in de portefeuilles van de externe managers’, zegt Leeijen.
Omdat het voor veel klanten de eerste keer is dat ze integraal inzicht krijgen in de ESG-risico’s, is een nulmeting het startpunt. Leeijen: ‘We geven via de meter aan wat de risico’s zijn en waar die zich bevinden. Dat helpt pensioenfondsen ook om intern hierover discussies te voeren. Aan de hand van een aantal complementaire indicatoren laten we bijvoorbeeld zien hoe groot de klimaatrisico’s zijn in de beleggingsportefeuille door onder meer te kijken naar de CO2-voetafdruk. De CO2-uitstoot is veelal een statische maatstaf gebaseerd op jaarverslagen van bedrijven. Daarom gebruiken we ook vooruitlopende indicatoren die iets zeggen over de maatregelen die bedrijven nemen om de CO2-uitstoot terug te dringen.’
Naast de transitierisico’s laat de meter ook de fysieke klimaatrisico’s zien. ‘Dat doen we aan de hand van de blootstelling aan bijvoorbeeld water stress, zoals risico’s van watertekorten, watervervuiling en overstromingen. Ook geven we inzage in de biodiversiteitsrisico’s, ofwel de mogelijke gevolgen voor bedrijven met fysieke activiteiten in gebieden waar de biodiversiteit onder druk staat.’
Externe dataleveranciers
De ESG Meter bestaat uit drie modules en gebruikt voor elk onderdeel andere dataleveranciers. ‘We monitoren allereerst bedrijven op controverses en schendingen van bijvoorbeeld mensenrechten, arbeidsnormen of milieubepalingen’, zegt Marc Hutten (foto), investment solutions specialist bij Achmea IM. ‘Bedrijven mogen niet door de bodem zakken. Daar hebben we een externe dataleverancier voor die hierin is gespecialiseerd. Bij een vermeende of dreigende schending kan dat aanleiding zijn om de dialoog aan te gaan met het betreffende bedrijf en kan ook uitsluiting volgen.’
De tweede module heeft betrekking op klimaatrisico’s. Hutten: ‘Het gaat dan niet alleen om de risico’s van bijvoorbeeld waterstress of biodiversiteitsverlies voor de beleggingsportefeuille, maar ook om de maatschappelijke impact van beleggers op de wereld. Pensioenfondsen willen immers graag bijdragen aan het realiseren van de klimaatdoelstellingen van Parijs.’
In het derde onderdeel van de ESG Meter wordt aan de hand van ESG scores en -ratings in kaart gebracht hoe goed bedrijven scoren op het gebied van een aantal relevante ESG indicatoren. MSCI is een van de grootste leveranciers hiervan en maakt hiervoor gebruik van ESG data die door desbetreffende bedrijven wordt gerapporteerd, publiek beschikbare informatie en eigen research.
Compleet en actueel
‘We evalueren geregeld de kwaliteit van onze dataleveranciers. Wat we goed vinden aan MSCI, is dat ze vooral kijken naar de ESG-risico’s die bedrijven lopen en daarbij vanuit een sectorperspectief de bedrijven beoordelen. Zo is voor een steenkoolproducent het klimaatrisico relevant, terwijl in de IT-sector de privacy-risico’s domineren’, aldus Leeijen.
Met de ESG Meter kunnen pensioenfondsen het ESG-beleid monitoren en eventueel bijsturen. Als fiduciair manager heeft Achmea IM op dagbasis inzicht in de portefeuilles van zijn klanten, zodat er altijd sprake is van een compleet en actueel overzicht van de ESG-risico’s.
Door het gebrek aan data zijn de risico’s voor illiquide beleggingen, zoals private equity en private debt, nog niet in kaart gebracht. ‘Dit staat wel op onze agenda. We zien dat de data een steeds groter deel van de financiële markten bestrijkt en de kwaliteit beter wordt, mede door de invoering van de Sustainable Finance Disclosure Regulation. Dat betekent dat ook de ESG-meter zich zal blijven ontwikkelen’, zegt Hutten.