Beleggen

Oost-Europa groeit al jaren sneller dan het westen. West-Europese bedrijven delen mee in die groei met grote fabrieksinvesteringen. Aan internationale beleggers is de bullmarkt echter volledig voorbijgegaan. Ze zijn vertrokken na de oorlog in Oekraïne en niet meer teruggekeerd. Volgens analisten van Fidelity International en Karoll Capital wordt het tijd om terug te keren.

De manier waarop vermogens stromen, is aan het veranderen. Naast banken en traditionele netwerken, eisen digitale platformen ook een steeds nadrukkelijker plek op in deze keten. De verschuiving verandert de toegangspunten tot de markten en versterkt de rol van gestandaardiseerde producten in de portefeuilleconstructie, zoals ETF’s.

Renteafdekking mag weer wat opbrengen. In het nieuwe pensioenstelsel is dekkingsgraad niet langer de alfa en de omega. Pensioenfondsen krijgen daarmee meer mogelijkheden om rendement te maken met hun matchingportefeuille. De eerste wijzigingen: de credit-portefeuille wordt verkort en gesecuritiseerde obligaties rukken op.

De recente bokkensprongen van de goudprijs zetten beleggers aan tot nadenken over hun positie. Een gesprek met Dirk De Munter (what’s in a name), oprichter van Goudmunter, over de rol van fysiek goud naast ETF’s, en de praktische en strategische afwegingen die daarbij komen kijken.

Beleggers die hun portefeuilles willen diversifiëren en minder afhankelijk maken van gangbare aandelenindices, wenden zich steeds vaker tot private markten. Maar via hun publieke posities hebben zij al aanzienlijke blootstelling aan diezelfde markten. De extra kosten die met private fondsen gemoeid zijn, leveren structureel geen beter rendement op.

De onrust in het Midden-Oosten heeft Emerging Market Debt (EMD) geraakt via oplopende rentes en hogere risicopremies. Van een structurele verslechtering van het kredietrisico is vooralsnog geen sprake.

Dat sommige obligatie-uitgiftes tegenwoordig tot wel tien keer zijn overtekend, illustreert hoe sterk het marktsentiment is omgeslagen. Na meer dan een decennium van rentes dicht bij nul bieden obligaties in de eurozone opnieuw rendement, zo’n 3 tot 4 procent voor investment grade.

Trumps oorlog tegen Iran raakt het hart van het rentebeleid van de Amerikaanse centrale bank. Juist de dalende kosten op de woningmarkt, waarop de Federal Reserve rekent om de rente te verlagen, komen nu onder druk te staan.

Verschillende partijen in België verruimen hun mogelijkheden om in defensie te beleggen, denk aan de whitelist bij KBC en de versoepeling bij Candriam. Daarom als vraag van de maand aan ons Marktpraat-panel (waarbij we met Ilya Vercammen een nieuw lid verwelkomen): vind je dat een belegging in defensie moet kunnen?

Beleggingen in fysieke of digitale verzamelobjecten duiken steeds vaker op in portefeuilles van professionele en vermogende belegger. Volgens Stephan De Haes, oprichter van kennisplatform Marktvizier, is dat geen hype, maar een structurele verschuiving in hoe portefeuilles worden opgebouwd.