Morningstar heeft de analyst rating van beleggingsfondsen van NN IP, Kempen en Robeco gewijzigd.
De fondsenbeoordelaar heeft de rating voor het NN Hoog Dividend Aandelen Fonds verlaagd van neutral naar negative.
‘Het hoge verloop in het beheerteam en bij de ondersteuning van dit fonds is zorgwekkend’, aldus fondsanalist Jeffrey Schumacher.
Hoofdbeheerder Bruno Springael (foto) is sinds juni 2011 de enige constante factor bij dit fonds. ‘Sindsdien heeft hij niet minder dan vijf verschillende co-beheerders naast zich gehad, waarbij er in 2018 alleen al twee beheerderwissels plaatsvonden. (…) Deze instabiliteit strekt zich na een reorganisatie verder uit naar het team van regionale dividendportefeuillebeheerders die de beheerders van dit fonds ondersteunen en ook naar de ondersteunende analisten.’
De reeks aan dividendverlagingen en - schrappingen die dit fonds hebben geraakt over de afgelopen jaren doen bij Schumacher de twijfels rijzen over de discipline waarmee het proces wordt uitgevoerd en over de bekwaamheid van de beheerders.
Kempen Orange
De rating van het Kempen Orange Fund stond onder herziening, maar is nu gewijzigd in silver. In 2017 kreeg dit Nederlandse smallcap-fonds nog een gold-rating toebedeeld.
Het plotselinge overlijden van hoofdbeheerder Joop Witteveen afgelopen jaar veranderde echter het een en ander.
Kempen heeft weliswaar aangekondigd het beheerteam te versterken met een ervaren beheerder in Europese small-caps, een ESG-analist en een data-analist. Maar dit team is sinds kort ook verantwoordelijk gemaakt voor de Europese small-cap strategie.
Volgens analist Ronald van Genderen zal het team dus een hogere werklast ondervinden, wat invloed kan hebben op de uitvoering van het sterke bottom-up proces van het fonds.
Upgrade
Een upgrade is er voor het Robeco European High Yield Bonds fonds, dat van bronze naar silver gaat.
‘Dit fonds profiteert van een stabiel en ervaren beheerdersduo: Roeland Moraal en Sander Bus werken al sinds de oprichting samen op dit fonds en hebben de prudente aanpak van dit fonds goed toegepast. Tevens is het fonds aantrekkelijk geprijsd binnen zijn Morningstar-categorie’, aldus analist Jeroen Siecker.