Huisdieren zijn niet alleen leuk voor de gezelligheid, maar zijn ook een prima belegging. ‘De pet economy groeit elk jaar harder dan de economie als geheel, omdat hierin een aantal megatrends samenkomt’, vertelt Andreas Fruschki, beheerder van het Allianz Pet and Animal Wellbeing fonds, in gesprek met Fondsnieuws.
Het bedrag dat in de VS, het land met volgens Fruschki het hoogste aantal huisdieren per hoofd van de bevolking, aan huisdieren wordt uitgegeven, is de afgelopen 10 jaar gemiddeld met 5,2 procent per jaar gegroeid. En dit jaar zal dat bedrag naar verwachting de 100 miljard dollar overschrijden. In Europa wordt de laatste jaren ook steeds meer uitgegeven aan huisdieren. ‘En China loopt ongeveer één generatie achter op het Westen. Daar bedraagt de groei nu zelfs 15 procent per jaar.’
Die groei van de pet economy heeft twee pijlers: steeds meer mensen nemen een huisdier, maar ze geven er ook nog eens steeds meer geld aan uit. De populariteit van huisdieren komt door een combinatie van een aantal megatrends, stelt Fruschki. ‘Ten eerste demografische verandering: huishoudens worden kleiner waardoor mensen eerder geneigd zijn om, een huisdier te nemen. Bovendien hebben jongere generaties zoals millennials vaker een huisdier dan hun ouders, en geven ze er ook meer geld aan uit’, aldus de Duitser, die zelf met zijn gezin twee honden heeft.
Snoopy
Dat laatste heeft weer te maken met een andere trend: huisdieren worden steeds meer als integraal lid van het gezin gezien, mede als gevolg van het feit dat gezinnen steeds kleiner worden. ‘In de jaren vijftig woonde een hond in de regel in een hondenhok in de tuin, zoals Snoopy, en werd er niet meer aan hem uitgegeven dan een paar vaccinaties en eenvoudig hondenvoer.’ Maar dat is allang niet meer zo. ‘Nu wonen huisdieren in huis bij de rest van het gezin en slapen ze soms zelfs bij hun baasjes in bed. Baasjes stellen daardoor hogere eisen aan de gezondheid en hygiëne van hun dieren. En omdat het tegenwoordig normaal is dat huisdieren binnen wonen, is in de stad wonen ook geen belemmering meer voor het nemen van een huisdier.’
En mensen zijn ook bereid fors meer geld uit te geven aan die nieuwe gezinsleden. Fruschki: ‘Zeker millennials willen dat hun huisdieren het net zo goed hebben als zij. Ze moeten dus net zo gezond en lekker eten.’ Er is nu veel meer keus op het gebied van honden- en kattenvoer dan pakweg 10 jaar geleden. ‘Zoals vers voer dat online kan worden besteld. De keus is daar oneindig, het voer kan bijvoorbeeld speciaal afgestemd worden op ras en leeftijd van het dier.’
Ook vegetarisch honden- en kattenvoer is in opkomst. ‘Dat is een nichemarkt waarvan ik verwacht dat die verder groeit. Steeds meer mensen worden vegetariër, dus eten ook steeds meer honden- en katteneigenaars vegetarisch. Dan is het niet meer dan logisch dat je ook vegetarisch eten voor je huisdier wilt.’
Producenten van diervoeding maken ongeveer een vijfde deel uit van de portefeuille van het Pet and Animal Wellbeing fonds. De strategie van het fonds is unconstrained, wat wil zeggen dat over de hele wereld en zowel in small als large caps kan worden belegd. De meeste bedrijven in het fonds zijn mid caps uit de VS en het VK.
Dierengezondheidszorg
Veruit de grootste weging van het fonds (zo’n 45 procent) is naar de sector gezondheidszorg. Want dit is wel het hardst groeiende segment van de pet economy. Fruschki: ‘Huisdieren krijgen steeds vaker medische behandelingen, ook omdat er op medisch gebied steeds meer mogelijk is. Vijf of tien jaar geleden zou je misschien niet eens een diagnose hebben gekregen, maar nu zijn er steeds vaker behandelingen beschikbaar.’ En dat mag best wat kosten. ‘Als je hond artrose heeft of een andere chronische ziekte, kost je dat zo duizenden euro’s per jaar aan medicijnen. Maar de meeste baasjes hebben dat ervoor over.’
Gezondheidszorg voor honden en katten is bovendien een lucratieve belegging. ‘De marges zijn hoger dan in gezondheidszorg voor mensen, omdat er minder concurrentie en minder overheidsbemoeienis.’ Door die hoge kosten sluiten mensen bovendien steeds vaker een zorgverzekering af voor hun hond of kat. Deze niche beslaat zo’n 10 procent van het fondsvermogen.
Huisdieren populairder door corona
Een blik op de prestaties van het Pet and Animal Wellbeing fonds laat zien dat de uitbraak van het coronavirus de bedrijven in de portefeuille geen windeieren heeft gelegd. Waar het fonds tot maart vorig jaar min of meer in lijn presteerde met de benchmark, de MSCI ACWI Total Return, is sindsdien sprake van een duidelijke outperformance: over het afgelopen jaar heeft het fonds (LU1931535857) een rendement behaald van ongeveer 33 procent. Dat is 13 procentpunt meer dan de benchmark. Year to date staat het fonds op ruim -1,7 procent.
‘De pandemie heeft de al bestaande trends versneld. Dat is bijvoorbeeld tot uiting gekomen in een snellere groei van het aantal huisdieren doordat veel mensen zich als gevolg van de pandemie eenzaam voelden’, stelt Fruschki. ‘Doordat hier veel aandacht voor is geweest, zijn misschien meer mensen zich er ook bewust van geworden dat de pet economy in een sweet spot zit, en zijn ze hierin gaan beleggen.’
Tot dusverre bestond de harde kern van beleggers in het fonds namelijk uit dierenartsen en andere medici. ‘Ik heb hier geen cijfers over, maar dat is mijn inschatting op basis van anekdotisch bewijs. Deze mensen belegden in ons fonds omdat ze zich vanuit hun achtergrond als eersten bewust waren van het enorme groeipotentieel van de pet economy.’
Maar dat besef is inmiddels dus breder aan het indalen, schat Fruschki. ‘Nog niet alle jaarresultaten van de portefeuillebedrijven zijn binnen, maar veruit de meeste bedrijven hebben flinke omzetstijgingen genoteerd.’ Fruschki verwacht overigens niet dat die groei zich in hetzelfde tempo doorzet. ‘De groei vindt nu plaats vanaf een hoger niveau, dus ik verwacht dat die weer terugzakt richting trendniveau. Maar dat is nog altijd ruim boven de gemiddelde economische groei.’