Jorik van den Bos stapte anderhalf jaar geleden over als fondsmanager van ING naar Kempen Capital Management. Hij beheert het Orange European en het Orange Global High Dividend Fund, samen goed voor 350 miljoen euro.
Wat was stap één bij Kempen?
‘Ik wilde graag mijn eigen winkel beheren. Daar kreeg ik bij Kempen vanaf dag één de ruimte voor. We zijn dan ook meteen het traject van een high dividend fonds ingeslagen. Na wat aanpassingen is het Europese fonds in maart officieel van start gegaan. Het global fund is in november gestart.’
Wat kenmerkt uw strategie?
‘Ik selecteer in Europa de zeventig beste en wereldwijd de honderd beste aandelen. Hierbij let ik niet op een benchmark, maar houd me aan mijn eigen regels. Bovendien maak ik gebruik van kwantitatieve modellen. De computer helpt me de eerste selectie te maken. Vervolgens focus ik op de bedrijven die overblijven. Dit gaat aan de hand van jaarverslagen en het onderzoek van analisten. De criteria zijn leidend, zo bescherm ik mezelf tegen de ruis van de markt.’
Grootste klapper versus grootste misser
‘Mijn grootste klapper is ABN Amro. We hadden ze in portefeuille en waren al lange tijd niet echt tevreden. Toen kwam de overname, daar hebben we prima geld aan verdiend. Mijn grootste misser is buiten Nederland, namelijk een Britse huizenbouwer. Ik ging ervan uit dat een deel van het slechte nieuws over deze markt al in de koers van het bedrijf zou zijn opgenomen. Dat bleek niet zo te zijn.’
U blinkt uit in …
‘… Het feit dat ik me niet laat leiden door de markt of een benchmark. Ik zorg ervoor dat ik keuzes maak gebaseerd op rationele gronden. Je moet jezelf beschermen tegen je eigen zwakheden. Een helder kader helpt hierbij. Ik heb econometrie gestudeerd, maar ik weet daardoor ook dat deze modellen niet zaligmakend zijn. Best of both worlds, dat is mijn aanpak.’
Laatste wijziging?
‘Dat was Diamond Offshore Drilling, een bedrijf uit de Verenigde Staten. Ze helpen olie naar boven te halen. Het bedrijf maakt veel winst en kiest ervoor het dividend nu flink te verhogen. Ze stellen dat ze alle cash niet nodig hebben om te blijven groeien. Kortom: een gezond bedrijf met een mooie winst en een hoog dividendrendement. Die moet ik hebben.’
Klik hier voor koersinformatie van het Orange Global High Dividend Fund
Copyright: Het Financieele Dagblad, 8 december 2007.