De overname van onderdelen van Credit Suisse Global Investors door Aberdeen Asset Management past in de consolidatieslag die zich ten gevolge van de kredietcrisis voltrekt.
Dat zegt Hans Benenga, die eindverantwoordelijk is voor de activiteiten van Aberdeen Asset Management in Nederland, in een gesprek met Fondsnieuws.
Nu vermogensbeheerders en beleggingsfondsen worden geconfronteerd met koersverliezen en uitstroom, staat de omzet en daarmee de inkomsten (management fee) onder druk.
‘Tegelijk hebben vermogensbeheerders een relatief hoge vaste kostenbasis en dat doet dan in een laagconjunctuur onmiddellijk pijn,’ zegt Benenga. Hij verwacht dat de consolidatie binnen de asset management industrie dit jaar versneld doorzet.
Bijdrage aan winst
De overname van Global Investors, het onderdeel van Credit Suisse dat alleen long only belegt, draagt bij effectuering van de deal onmiddellijk bij aan de winst per aandeel van het beursgenoteerde Aberdeen AM.
De koers van het aandeel steeg ruim 15 procent na bekendmaking van de overname op oudejaarsdag.
Het deel van Credit Suisse Global Investors, dat Aberdeen overneemt, is goed voor ongeveer 40 miljard pond aan beheerd vermogen: 16 miljard pond betreft geldmarktfondsen, 16 miljard pond fixed income en 8 miljard pond aandelen.
Bij ongeveer 18 miljard sterling gaat het om discretionaire institutionele mandaten, zegt Benenga. De overige 22 miljard sterling is belegd via beleggingsfondsen. In deze deal zitten nauwelijks klanten in Nederland, die bevinden zich vooral in Australië, Engeland, Duitsland, Japan en Zwitserland.
Buy and hold strategie
Credit Suisse krijgt in ruil voor Global Investors een 25 procentbelang in Aberdeen AM. Dit belang kan in drie opeenvolgende jaren telkens voor 33 procent worden verkocht.
Aberdeen AM is een van de weinige vermogensbeheerders die in 2008 een positieve instroom had. De Schotse vermogensbeheerder hanteert een long only en bottom up strategie in al haar geconcentreerde aandelenportefeuilles. Daarnaast volgt Aberdeen een buy and hold strategie, waarbij aandelen gemiddeld vijf jaar in de portefeuille blijven.
Aandelen worden zo veel mogelijk tegen een lage k/w gekocht. Benenga: ‘We spreken van GASP: “Growth at Scottish Prices”.’
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
Aberdeen slaat slag dankzij Credit Suisse
Hij verwacht dat Aberdeen met de overname ook in Nederland zijn voordeel kan doen, omdat men nu een extra product kan aanbieden, dat men eerder nog niet had, namelijk geldmarktfondsen. Aberdeen AM heeft in Nederland zo’n 5,6 miljard euro onder beheer van ongeveer 50 institutionele klanten. De nadruk ligt op aandelen, vastrentende waarden en vastgoed.
Vastgoedbelegger
Aberdeen behoort tot de tien grootste spelers ter wereld in vastgoedbeleggingen, met een dominante positie in Europa.
Bij het kantoor van Aberdeen in Amsterdam werken 30 man. Hier worden diverse niet-beursgenoteerde vastgoedfondsen gemanaged, waaronder het European Balanced Property Fund, het European Shopping Fund en een European Property Fund of Funds. Ook voert men het beheer en acquisitiebeleid uit van directe vastgoed portefeuilles.
Aberdeen Asset Management is pakweg 25 jaar geleden opgericht door ondermeer Martin Gilbert. Met de overname van de divisie van Credit Suisse bedraagt het beheerd vermogen nu ongeveer 143 miljard pond.
Meer achtergronden:
Zie het videoverslag van de persconferentie die ceo Martin Gilbert en cfo Bill Rattray van Aberdeen hebben gegeven