Na afgelopen kwartaal een stapje teruggedaan te hebben, verhoogt ABN Amro MeesPierson nu weer haar exposure naar aandelen.
Dat meldt de private bank in het rapport over de beleggingsstrategie voor het vierde kwartaal van 2013.
Ten grondslag aan de wijziging in de vermogensallocatie van ABN Amro MeesPierson ligt de - gehandhaafde - groeiverwachting voor de wereldwijde economie die zal versnellen tot bijna 4 procent in 2014.
De versnelling wordt vooral veroorzaakt door de al meer ontwikkelde landen terwijl de groei in de opkomende landen ‘goed op peil blijft’. Dit laatste komt mede door de weer toenemende exportmogelijkheden naar de ontwikkelde regio’s.
De fundamentele ontwikkelingen binnen de reële economie zullen de rol van het Amerikaanse obligatieaankoopprogramma gaan overnemen, zo vervolgt de bank. De verkrapping van het Amerikaanse monetaire beleid zal overigens niet voor begin 2015 worden ingezet.
‘Wat de huidige situatie in het bijzonder interessant maakt, zijn niet de mogelijke gevolgen van eventuele veranderingen in het beleid van de Amerikaanse Federal Reserve, maar de onderliggende krachten van een versnellende en zichzelf in stand houdende wereldwijde economische groei’, zegt Ben Steinebach, hoofd beleggingsstrategie ABN Amro MeesPierson.
Small en mid cap
‘Wij hebben daarom ons belang in liquide middelen verminderd en onze positie in aandelen verder uitgebreid – vooral in kleine en middelgrote ondernemingen en in bedrijven die de motor van dit wereldwijd economisch herstel vormen.’
Voor de modelportefeuille met risicoprofiel ‘gematigd defensief’ betekent dit concreet dat de allocatie naar aandelen is vergroot van 40 procent naar 44 procent, terwijl aandelen in de strategische asset allocatie een weging hebben van 30 procent.
Het belang van liquide middelen in de portefeuille is teruggebracht van 13 procent naar 9 procent. De weging van obligaties, hedgefondsen, vastgoed en grondstoffen is gehandhaafd op respectievelijk 37, 5, 3 en 2 procent.
Opkomende markten
De bank blijft dus overwogen in aandelen met daarbinnen een neutrale weging in de VS en Europa. Sinds vorige maand zijn ook opkomende markten neutraal gewogen, hoewel de overweging in China is gehandhaafd.
Binnen de sector consumptiegoederen adviseert de bank voedingsmiddelen en dranken & tabak om waarderingsredenen nu te onderwegen. Negatief staat ABN Amro ook nog steeds tegenover de nuts- en telecombedrijven.
Een positieve opinie heeft de bank over de cyclische industriële sector en over de sector informatietechnologie, die beide kunnen profiteren van het herstel van de wereldeconomie.
Meer achtergrond op Fondsnieuws:
ABN Amro verlaagt exposure aandelen
Rabobank onderwogen in VS, ING overwogen