ABN Amro MeesPierson adviseert de weging van aandelen verder te vergroten, met meer nadruk op cyclische sectoren.
Nadat de grootste private bank van Nederland in oktober al positiever was geworden over aandelen, ziet het nu een ‘verdere verbetering van de positieve omstandigheden’.
Trump
‘In onze optiek kunnen aandelen als de motor voor portefeuillegroei fungeren. Die overtuiging wordt ingegeven door een verbetering van de fundamentele situatie in combinatie met stabiliserende marktomstandigheden en verwachte budgettaire stimuleringsmaatregelen in de VS.’
De uitkomst van de Amerikaanse presidentsverkiezingen en de reactie van de markten daarop bevestigen volgens ABN Amro MeesPierson het positieve klimaat voor aandelen.
De betere vooruitzichten voor de economische groei zijn voor de private bank tevens aanleiding om beleggers ‘in overweging te geven hun portefeuilles weer een cyclisch accent mee te geven’.
Op sectorniveau betekent dit een verhoging van de weging voor de sector industrie, en een verlaging voor de sectoren comsumptiegoederen en telecom. Op regioniveau is de voorkeur voor opkomende markten ten opzichte van ontwikkelde markten weer in balans gebracht.
‘Binnen op opkomende markten hebben wij een duidelijke voorkeur voor Azië, en dan vooral voor China en Zuid-Korea ten koste van Singapore en Hongkong.’
Verkoop EMD
Ten aanzien van obligaties blijft het beleggingscomite onder voorzitterschap van Didier Duret onverminderd negatief. Beleggers wordt aanbevolen de duratie van obligatieportefeuille te verlagen en hun obligaties uit opkomende markten (emerging market debt) te verkopen.
Dit laatste met het oog op de verwachting van een hogere rente en een sterkere Amerikaanse dollar, waar veel schuld van opkomende markten in is genoteerd.