ABN Amro MeesPierson is positiever geworden over grondstoffen. De private bank heeft haar neutrale positie in de beleggingscategorie verhoogd naar overwogen.
Dat schrijft ABN Amro MeesPierson in een persbericht. De private bank adviseert beleggers hun positie in grondstoffen uit te breiden ten koste van liquiditeiten. Grondstoffen leveren een hoger rendement op dan de magere vergoeding op spaargeld, aldus de bank.
‘Hoewel we rekening houden met het risico dat de olieprijs op korte termijn licht daalt, verwachten we dat deze in 2019 en 2020 gaat stijgen’, verklaart Ralph Wessels. Het hoofd beleggingsstrategie wijst erop dat Iran minder olie zal exporteren vanwege de Amerikaanse sancties en dat de olieproductie in Venezuela lager is. ‘Dat resulteert in beperktere groei in het aanbod. Tegelijkertijd groeit de vraag naar olie gematigd met 1,5 miljoen vaten per dag.’
Eerder stelde de bank al haar olieprijsramingen opwaarts bij. Energie-econoom Hans van Cleef verwacht een gemiddelde prijs van 85 dollar per vat voor Brent-olie in 2019. Woensdagochtend noteerde een vat Brent-olie op iets meer dan 73 dollar per vat.
‘Hoewel olie de belangrijkste component is in de grondstoffenindex, verwachten we ook bij andere componenten prijsherstel’, vervolgt Wessels. Hij noemt onder meer de positieve prijsontwikkeling van cacaobonen, koffiebonen en sojabonen en voorziene prijsstijgingen in de categorie basismetalen. ‘Tot slot is onze verwachting dat de prijzen van goud, zilver en platina de komende weken de bodem bereiken en deze edelmetalen in 2019 weer in prijs stijgen.’
Andere beleggingscategorieën
Daarnaast blijkt ABN enthousiast over andere risicovolle beleggingscategorieën, zoals aandelen en vastgoed. De bank prefereert deze boven obligaties.
In juli verhoogde ABN Amro MP al de positie in Amerikaanse aandelen naar overwogen om de positie in Europese aandelen te verlagen naar onderwogen. ‘De private bank houdt hieraan vast’, zo schrijft het in het persbericht.
Wessels: ‘De Amerikaanse economie groeit vrolijk verder, gesteund door belastinghervormingen en een ondernemersvriendelijk beleid. Ondertussen zijn de vertrouwensindicatoren in Europa en Azië gedaald en is de groei vertraagd. In Europa verwachten we dit jaar toch nog altijd een trendmatige groei, al is deze minder uitbundig dan in 2017.’
Verder wijst hij erop dat er in de opkomende markten zorgen bestaan over de economische groeivetraging in China en de afstraffing van de Turkse lira. Deze had immers een negatieve invloed op de valuta van andere opkomende markten. ‘Toch denken we dat het besmettingsgevaar van Turkije naar andere opkomende markten beperkt blijft.’
Bedrijfswinsten
Al met al noemt de private bank het beleggingsklimaat ‘nog steeds aantrekkelijk’. ABN gaat uit van een behoorlijke groei van bedrijfswinsten in de rest van 2018 en in 2019. Wessels: ‘We denken dat de inflatie slechts bescheiden stijgt en niet in die mate dat centrale banken een sterke aanscherping van hun monetaire beleid toepassen. Risico’s van politieke aard zijn weliswaar toegenomen, maar we verwachten niet dat de wereldeconomie hierdoor zal ontsporen. Van een regelrechte handelsoorlog gaan we ook niet uit, omdat die in niemands belang is.’