Brazilië weet vanaf deze week alle ogen in de wereld op zich gericht met de start van het wereldkampioenschap voetbal. Maar positief zal het beeld achter het sambavoetbal van de gele kanaries’ en van de volgepakte voetbalstadions niet zijn.
Dat schrijft Daniel Isidori van het Threadneedle Latin America Fund in een marktvisie op Brazilie.
De economische groei is ronduit teleurstellend, consumentenprijzen stijgen sinds 2010 met 6 procent per jaar en de officiële rente bedraagt maar liefst 11 procent - cijfers die schril afsteken bij de voorspoed die het land kende in 2006, toen het door de Fifa werd aangewezen als organisator van het WK Voetbal in 2014.
Presidentsverkiezingen
Veel maatschappelijke onvrede richt zich op president Dilma Rousseff, die geen hervormingen doorvoert. Voor de financiële markten is dat juist reden tot optimisme. Zij geloven dat de president de presidentsverkiezingen zal gaan verliezen.
Isidori stelt dat de twee uitdagers econoomvan huis uit zijn en hunsporen hebben verdiend als gouverneurs van door hun geleide staten. Zij willen de centrale bank onafhankelijk maken, het aantal ministeries verminderen en particuliere investeringen stimuleren. Dankzij die verwachting van een machtwissel doen Braziliaanse aandelen het dit jaar goed.
Onderweging teruggebracht
Ook voor Threadneedle is er reden om de onderwogen positie van het Latin America Fund in Brazilië te verminderen. Daarbij focust men zich vooral op aandelen van zakenbanken, maar ook op de energiegigant Petrobas. Tegelijkertijd vermijdt het fonds utiliteitsbedrijven.
In de FN Universe zijn twee Brazilië-fondsen opgenomen, één van Pictet (Brazil Index Fund) en een van iShares. Hoewel beide passieve fondsen zijn, laat de iShares MSCI Brazil ETF een forse outperformance zien.
Lees de marktvisie van Threadneedle over Brazilië