Beursexperts gaan er duidelijk van uit dat de economische impact van het coronavirus nog niet volledig in de koersen zit verwerkt. Tweederde van de ondervraagden denkt dat koersen gaan dalen.
Dit blijkt uit de maandelijkse Beursenquête van Corné van Zeijl (foto), strateeg van Actiam. Deze enquête wordt uitgezet onder ruim 250 financiële experts. 73 experts beantwoordden deze maand de vragen.
‘De beleggingsexperts die vorige maand aan de enquête meededen, dachten dat het wel eens tijd werd voor een opwaartse correctie. Maar niets was minder waar. Het coronavirus greep hard om zich heen en veel economieën gingen op slot’, schrijft Van Zeijl.
Na een verlies van 8,5 procent in februari, daalde de AEX in maart nog eens met 10,4 procent. Het totaalrendement van de AEX (total return), waarbij de dividenden worden meegeteld, kwam uit op -10,2 procent.
‘Aangezien dividenden momenteel in een rap tempo worden ingetrokken, zal dit verschil de komende periode minimaal blijven’, aldus Van Zeijl.
Tweederde van de ondervraagden denkt dat koersen gaan dalen. Een dergelijk somber percentage heevt van Zeijl in zijn peiling nog niet eerder gezien. Het vorige sombere dieptepunt was in september 1999. Toen was het negatieve saldo -47 procent.
Slechts één op de zes professionals verwacht momenteel een stijging. Met name de Verenigde Staten baren beleggers zorgen. Daar moet de grote klap qua uitbraak en dus de economische impact nog komen. De schuldpositie draagt bij aan die zorgen. Bij een economische terugval zijn deze schulden moeilijker te dragen.
Wat wel opvalt is dat de 6-maands verwachtingen positiever zijn geworden. Vorige maand was het sentiment nog licht negatief. Nu gaat een meerderheid van de respondenten uit van een stijging. Van Zeijl vermoedt dat de respondenten hopen dat de effecten van het virus dan voorbij zijn. 43 procent van de respondenten is optimistisch gestemd, 37 procent pessimistisch.
Omdat de ontwikkeling van het coronavirus en de economische implicaties daarvan het allesoverheersende thema op de beurs zijn, stelde Van Zeijl in de afgelopen maanden een specifieke vraag over het virus.
Waar ondervraagden vorige maand nog enigszins relaxed waren, is de corona-angst in april weer helemaal terug. Onderstaande grafiek laat zien dat maar liefst 64 procent van de respondenten vindt dat de economische effecten van het virus en de lockdown in de diverse landen nog niet genoeg in de koersen zijn verwerkt. Vorige maand was dat percentage 39 procent.
