Het overzicht van beste beleggingsfondsen van AF Advisors toont aan dat actief beheer nog springlevend is: nooit eerder was het aandeel van ‘passief’ namelijk zo laag.
Dat blijkt uit een halfjaarlijks onderzoek van het consultancybureau uit Rotterdam.
Per categorie zijn de 10 beste fondsen gerangschikt die beschikbaar zijn voor particuliere beleggers in Nederland.
De fondsen worden beoordeeld op basis van verschillende kwantitatieve en kwalitatieve factoren, waaronder het rendement op 3-, 5- en 10-jaars basis, het voor risico gecorrigeerde rendement, de kosten, de in- en uitstroom en de beschikbaarheid van informatie.
AF Advisors voerde het onderzoek voor de 32e keer uit en spreekt over ‘historisch weinig’ passieve fondsen in alle lijstjes, waaronder die voor aandelen.
Luxemburgse fondsen
Opvallend noemt AF Advisors het hoge percentage (90 procent) Luxemburgse fondsen binnen de categorieën ‘Global Large Cap Equity’ en ‘US Large Equity’.
‘Normaal gesproken verwachten we hier meerderde Nederlandse fondsen omdat deze vanwege betere belastingverdragen met VS het jaar beginnen met een rendementsvoorsprong op Luxemburgse fondsen van 25 tot 40 basispunten. 2019 was echter een bijzonder goed beursjaar: met bijna 28 procent zette de MSCI World zijn beste jaar sinds 2009 neer. In een dergelijk klimaat is outperformance van actieve managers te verwachten omdat zij specifieke risico’s kunnen nemen, bijvoorbeeld door growth boven value te prevaleren.’
Daarnaast zijn als gevolg van het retrocessieverbod actieve fondsen goedkoper geworden en daarmee beter in staat te concurreren met goedkope passieve oplossingen, merkt het bureau op.
’Aangezien het overgrote deel van de actieve aandelenmanagers is gevestigd in Luxemburg en in Nederland met name passieve aandelenfondsen zijn gevestigd, verklaart dit de vele Luxemburgse fondsen binnen de aandelencategorieën.’
Koplopers
De categorie ‘High Yield’ wordt onveranderd aangevoerd door het Robeco High Yield Bonds fonds. Het QI Dynamic High Yield fonds van hetzelfde huis zakte van plek 2 naar 4.
‘Global Large Cap Equity’ wordt gedomineerd door Morgan Stanley met fondsen op plek 1 en 2. Het Global Opportunity van dit huis prijkt al ten minste twee jaar bovenaan de lijst. Het Robeco Global Consumer Trends Equities fonds steeg in deze categorie overigens van plek 9 naar 3.
Andere fondsen die al langere tijd de toppositie binnen hun categorie innemen zijn Fidelity European Dynamic Growth (European Large Cap Equity), Comgest Growth European Smaller Companies (European Small & Mid Cap Equity) en Generali Euro Bond (European Government Bonds).
Het fonds dat het vaakst in de top 10 stond is het Blackrock European Special Situations Fund: 29 van de 32 keer.
Bekijk in de bijlage het hele rapport.