‘Fondshuizen zijn erop gericht klanten steeds weer hun nieuwste producten te verkopen. Daarnaast bestaat er een enorme vijver aan niet-succesvolle fondsen. Het is nog altijd eenvoudiger om een fonds te lanceren dan er een te sluiten.’
Dat zegt Diana Mackay van het Britse consultancybureau MackayWilliams.
Er liggen volgens Mackay veel vergeten fondsen bij fondshuizen op de plank. ‘De meeste fondsen hebben een actieve levensduur van 1 tot 5 jaar. Daarna neemt het vermogen onder beheer af.’
Hoewel lang niet alle fondslanceringen succesvol zijn, zijn het de nieuwe fondsen waarmee het geld verdiend wordt, aldus Mackay.
Van alle Europese fondsen gelanceerd tussen 2006 en 2011 wist volgens onderzoek van MackayWilliams maar 3 procent meer dan 1 miljard euro aan vermogen aan te trekken. Minder dan 30 procent kwam boven de 100 miljoen euro aan vermogen onder beheer uit.
Rationaliseren is moeilijk
Fondshuizen willen hun fondsaanbod volgens haar wel rationaliseren, ‘maar dat is moeilijk’. De regelgeving neemt toe. ‘Het kost tegenwoordig meer inspanning een fonds te lanceren, waardoor het steeds belangrijker wordt het juiste fonds te lanceren.’
Het is volgens Mackay echter altijd nog lastiger een fonds te sluiten of te fuseren dan er eentje op te richten.
‘In Luxemburg bijvoorbeeld moet je alle deelnemers informeren als je een fonds wil verhuizen of fuseren. Dat is onbegonnen werk. Daarnaast is het zo dat cliënten vaak belasting moeten betalen over geld dat ze uit een fonds terugkrijgen.
Dat vinden ze ook niet fijn. En last but not least, zitten er ook vaak nog slapers in een fonds, die vergeten zijn dat ze geld in fonds hadden belegd. Die ben je kwijt als je een fonds sluit of fuseert.’
Paradox
Mackay wijst op de paradox dat beleggen nadrukkelijk iets is voor de lange termijn. ‘Het zou dus belangrijk moeten zijn een langetermijntrackrecord op te bouwen.’ De praktijk is echter anders.
‘Zelfs heel succesvolle blockbusters lukt het vaak niet de tand des tijds te weerstaan. Ook zij hebben te maken met periodes met mindere rendementen of een managerwissel en vaak lukt het ze niet daar dan weer van te herstellen.’
Hieruit zou je kunnen concluderen dat je als belegger je dus eigenlijk niet kunt permitteren voor langere tijd in een fonds te gaan zitten zonder er verder naar om te kijken. ‘Daarom zijn adviseurs zo belangrijk’, zegt Mackay. ‘Zij moeten ervoor zorgen dat je in een gebalanceerde portfolio belegt.’
Meer achtergronden op Fondsnieuws: