Het Add Value Fund verruilt zijn flat fee-model voor een degressief kostenmodel. Dit betekent dat de jaarlijkse beheerkosten dalen naarmate het Nederlandse aandelenfonds groeit.
Omdat het vermogen onder beheer nu boven de 100 miljoen euro staat, wordt de fee per direct verlaagd van 1,75 procent naar 1,50 procent.
Mede-fondsbeheerder Hilco Wiersma (foto): ‘Het Add Value Fund belegt voor de lange termijn in kansrijke small- en midcapaandelen en bij die aanpak past ook een langetermijnvisie qua betrokkenheid van onze aandeelhouders, voor wie we uiteindelijk het werk doen.’
Zeldzaam verschijnsel
Volgens Morningstar zijn degressieve kostenstructuren nog een vrij zeldzaam verschijnsel. ‘We zien regelmatig dat de grootste fondsen in een bepaalde categorie nog steeds tot de duurdere opties behoren, wat we eigenlijk heel vreemd vinden. Dat komt omdat in de fondsindustrie een flat-fee model nog steeds de norm is’, aldus Jeffrey Schumacher van de fondsenvergelijker.
‘Maar wanneer een fonds groeit van bijvoorbeeld 50 miljoen naar 1 miljard dan nemen de kosten maar beperkt toe, terwijl de inkomsten fors stijgen. De schaalvoordelen die in een groter beleggingsfonds gerealiseerd worden komen dus volledig ten gunste van het fondshuis, terwijl het de beleggers zijn die het mogelijk hebben gemaakt om deze schaalvoordelen te realiseren. Een fondshuis met een sterke beleggingscultuur waarin de belangen van beleggers voorop staan, laat beleggers dan ook meedelen met de schaalvoordelen’, aldus het hoofd van het researchteam in de Benelux.
‘Dit kost het fondshuis in beginsel geld, maar het maakt het ook weer makkelijker om de toegevoegde waarde te tonen. Want lagere kosten vormen immers een lagere drempel voor het realiseren van outperformance, waarmee het dus makkelijker wordt om het bestaansrecht van een actieve manager te rechtvaardigen.’
Kempen en Think
Toch ziet hij wel beweging ontstaan die in het belang is van beleggers. Zo kennen in Nederland ook het Kempen Global Sustainable Equity Fund en de Think Global Equity UCITS ETF inmiddels een staffel in de beheervergoeding. Kempen Capital Management hanteert voor een aantal fondsen ook een staffel in de service fee.
‘In het algemeen zien we wel dat (actieve) asset managers steeds meer nadenken over hun kostenstructuur, mede door de lage kosten van passieve producten en de matige prestaties van actieve managers. De vernieuwde kostenstructuur van Fidelity past wat dat betreft ook in dat plaatje’, aldus Schumacher.
Versterking
Het Add Value Fund, dat sinds 2013 opereert onder de vleugels van de Amsterdamse vermogensbeheerder Optimix, meldt verder het beheerteam te hebben uitgebreid met beleggingsanalist Bastiaan Rogmans die van Citco Group over komt. Rogmans is cum laude afgestudeerd op Finance & Economics aan de UvA en is CFA-houder.
Het Add Value Fund behaalde afgelopen jaar een netto-rendement van 26,6 procent.
Meer achtergronden op Fondsnieuws: