Pelargos Japan Alpha Fund uit Nederland boekt goede resultaten met een long/short-hedgefondsstrategie met nadruk op waarde beleggen.
In een interview met Financial News beschrijft manager Michael Kretschmer zijn team als ‘hardcore waarde jongens’.
Aegon-dochter
Kretschmer runt het fonds, uit de stal van Aegon-dochter Perlargos Capital, met Richard Dingemans in Den Haag en Keiichi Kuroda in Tokio. Het fonds heeft nu 155 miljoen dollar, van moeder Aegon, onder beheer. Pelargos betekent in het latijn ‘ooievaar’, de vogel uit het wapen van Den Haag.
Rendement
Sinds aanvang in 2008 heeft het fonds een rendement gemaakt van 45,3 procent met een volatiliteit van 7,3 procent. De MSCI Japan-index heeft in dezelfde tijd 12,6 procent verloren bij een volatiliteit van 21 procent.
De strategie van het fonds is om te zoeken naar fundamentele waarde en hier met aandelen en derivaten van te profiteren. Kreschmer zegt dat het fonds hierin ‘zeer systematisch’ te werk gaat. Daarbij is Japan een verhaal apart vervolgt hij, wijzend op de ‘macro-volatiliteit’ en de gevoeligheid voor valuta en vastrentende markten.
Volatiliteit
Sinds premier Shinzo Abe aantrad, is de volatiliteit alleen maar toegenomen. De hedgefondsmanager wijst op de grote koersuitslagen op maandbasis. ‘Stel je voor als de Amerikaanse markt met 8 procent zou vallen in een maand…’
Vorig jaar profiteerde het fonds evenwel goed mee van een brede stijging van de markt. In euro was het rendement 20,6 procent.