De afnemende spanning tussen het Westen en Rusland over het conflict in de Oekraïne maakt dat beleggers massaal exposure nemen naar de ondergewaardeerde Russische aandelen. Zo is de ETF die een aantal grote beursgenoteerde bedrijven volgt populair: in de acht dagen sinds 23 september vloeide ruim 180 miljoen dollar toe.
Het gaat om de Market Vectors Russia ETF, dat 1,87 miljard dollar onder beheer heeft. Op twaalfmaandsbasis staat de ETF op een negatief resultaat van 14,3 procent en Year to Date is -16,94 procent geboekt.
Aanleiding voor de forse instroom is het feit dat de wapenstilstand in de Oekraïne stand lijkt te houden en Rusland troepen grotendeels uit het grensgebied heeft weggetrokken.
De Micex index, de hoofdgraadmeter van de Russische beurs, wordt verhandeld tegen een koers/winstverhouding van 5. Het is de laagste k/w van alle opkomende markten. Dit jaar is een negatief rendement geboekt van 0,14 procent, terwijl het behaalde rendement op jaarbasis 1,91 procent is. Ook op driemaandsbasis zijn de resultaten nog negatief.
De Market Vector Russia ETF is de op drie na meest volatiele, in de VS geregistreerde ETF. De volatiliteit - gerekend over een gemiddeld van 50 dagen - steeg tot 35 procent, het hoogste niveau sinds mei. Het is zwaar belegd in grote Russische beursfondsen als Gazprom, Rosneft en Sberbank.
Ook de MSCI Russia Capped ETF, een tracker van iShares op een aantal beursgenoteerde Russische bedrijven, staat op een Year to Date van -14,81 procent. Dit fonds heeft 2,9 miljard dollar onder beheer.
De Russische regering voelt de gevolgen van de sancties die door het Westen zijn opgelegd naar aanleiding van de betrokkenheid van de Russen bij het conflict in de Oekraïne. Economisch gaat het ook slecht in Rusland. De economische groei die dit jaar wordt verwacht, bedraagt slechts 0,25 procent.