Als gevolg van Mifid II moeten banken en vermogensbeheerders vanaf volgend jaar aangeven of hun beleggingsadviezen afhankelijk of onafhankelijk zijn. ING en Rabobank gaan voor onafhankelijk. ABN en Van Lanschot zijn er nog niet uit.
Een belangrijk verschil tussen afhankelijk en onafhankelijk advies onder Mifid II is dat onafhankelijke adviseurs geen provisie mogen ontvangen, maar omdat in Nederland toch al voor alle soorten beleggingsdienstverlening een provisieverbod geldt, maakt dat hier niet zoveel uit. Kiezen voor afhankelijk dan wel onafhankelijk advies lijkt dus vooral een marketing- of positioneringsvraagstuk geworden.
Toch heeft de keuze wel een aantal praktische gevolgen. Wie onafhankelijk advies geeft, moet zijn advies baseren op een voldoende uitgebreide analyse van verschillende financiële instrumenten van verschillende aanbieders en mag zich hierbij niet beperken tot een analyse van instrumenten van gelieerde ondernemingen.
Rabobank
Rabobank kiest voor onafhankelijk advies. ‘Afhankelijk advies klinkt als een ideale variant als je je eigen producten wil gebruiken en niet veel anders’, zegt hoofd beleggingscompetence Bert van den Broek.
‘Ik hoor dat men dit in het buitenland vaak kiest. Voor banken zonder eigen productmaker is onafhankelijk advies voor de hand liggend. Je moet immers toch het beste voor de klant kiezen vanuit een breed assortiment. Geen eigen producten betekent ook eenvoud want geen perverse prikkels.
Bij afhankelijk advies en deels eigen producten zul je toch op de een of andere manier moeten aantonen dat je het klantbelang centraal stelt. Wij hebben veel ervaring uit die tijd omdat Robeco lange tijd ons eigendom was. Ik kan wel zeggen dat nu dat geheel weg is, ons leven een stuk eenvoudiger is geworden.’
ING
Ook ING gaat voor onafhankelijk advies. De bank heeft onderstaande passages in haar beleggingsbeleid opgenomen over hoe ze haar beleggingsvisie ontwikkelt en hoe ze tot de selectie van beleggingsfondsen komt. Deze zullen binnenkort worden gepubliceerd op ING.nl.
Onafhankelijke ontwikkeling visie
Voor de ontwikkeling van de actuele visie op bedrijven, markten en de macro-economie gebruiken de analisten en investmentmanagers (de medewerkers van het ING Investment Office die het beleid bepalen voor de beleggingsstrategieën) en hun afdelingshoofd informatie die ING afneemt van diverse externe partijen. De belangrijkste leveranciers zijn Thomson Reuters Datastream, Bloomberg en S&P Capital IQ. Dit laatste is een informatiedatabase van Standard and Poor’s die toegang biedt tot de researchrapporten van vele tientallen banken en brokers. Daaronder zijn BNP Paribas Investment Partners, NN IP, Robeco, Fidelity, BlackRock, Deutsche Bank, UBS, Morgan Stanley, J.P. Morgan, Citigroup en Goldman Sachs. Als leverancier van gegevens over de duurzaamheidskenmerken van bedrijven, overheden en niet-gouvernementele organisaties heeft ING gekozen voor Sustainalytics. Voor alle duidelijkheid: dit zijn betaalde services. (Bron: ING)
Onafhankelijke selectie beleggingsfondsen
ING is onafhankelijk in de selectie van beleggingsfondsen die zij opneemt in de beleggingsstrategieën voor klanten met vermogensadvies en vermogensbeheer. Het ING Investment Office kan voor dit doel volledig vrij kiezen uit de beleggingsfondsen die beschikbaar zijn op de Nederlandse markt. Tijdens het selectieproces wordt gelet op alle relevante kenmerken van beleggingsfondsen en de beheerders daarvan. Daaronder vallen de kwaliteit, ervaring, consistentie, trackrecord, beloningsbeleid, locatie en communicatie van de fondsbeheerder en de omvang, verhandelbaarheid en kosten van het beleggingsfonds. Hierbij staat het belang van onze klanten voorop. ING ontvangt geen enkele vergoeding van de beheerders van beleggingsfondsen. (Bron: ING)
ABN Amro, interessant in dit kader omdat ze met eigen fund of mandaten werkt, laat weten hier nog geen besluit over te hebben genomen. ‘Alle opties liggen nog op tafel’, aldus de woordvoerder.
Ook Van Lanschot die in haar beheer- en adviesportefeuilles naast fondsen van derden gebruik maakt van fondsen van assetmanagementdochter Kempen Capital Management, laat weten nu nog niks over dit onderwerp te kunnen melden.