Bepaalde, complexe ETF’s worden verkocht als eenvoudig en transparant, maar zijn volgens de Autoriteit Financiële Markten (AFM)
voor de gemiddelde belegger onbegrijpelijk.
‘Zij moeten niet aan particulieren worden verkocht of alleen met tussenkomst van een adviseur of vermogensbeheerder’, zegt AFM-bestuurder Theodor Kockelkoren. Het is voor het eerst dat de AFM zich zo specifiek uitspreekt over een beleggingsproduct voor particulieren.
Risico’s
Volgens de AFM is de informatievoorziening over complexe ETF’s niet toereikend om de werking en risico’s te begrijpen. ‘Zelfs niet voor professionals zoals adviseurs en vermogensbeheerders’, zegt Kockelkoren.
Hij pleit voor betere informatie over tegenpartijrisico, het gebruik van onderpand en de eigenlijke kosten van trackers. ‘Maar zelfs dan blijven sommige trackers onbegrijpelijk, vanwege hun complexiteit.’
Handelsplatform
Het pleidooi van de AFM om complexe trackers niet langer rechtstreeks aan particulieren te verkopen raakt vooral banken. Zij zijn de belangrijkste makers van complexe trackers, maar ook vaak de uitbaters van handelsplatforms waar beleggers deze trackers op eigen houtje kunnen kopen.
Zo biedt Rabobank ‘synthetische’ trackers aan via een eigen platform. Kockelkoren kan vooralsnog geen maatregelen nemen tegen de aanbieders, maar verwacht volgend jaar meer bevoegdheden te krijgen.
Copyright: Het Financieele Dagblad, 7 juni 2012.