Al is nog niet helemaal duidelijk hoe nieuwe regels voor de kosten van beleggingsadvies gaan uitwerken, het niveau van transparantie moet in elk geval verder omhoog.
Dit zegt Tim Mortelmans, hoofd toezicht van de Autoriteit Financiële Markten (AFM), tijdens een door Franklin Templeton georganiseerd congres in Amsterdam.
Sinds de invoering op 1 januari 2014 van het provisieverbod voor beleggingsondernemingen moeten adviseurs klanten een gespecificeerde rekening sturen voor hun diensten. Nog niet helemaal duidelijk is hoe dit gaat uitwerken, maar de tendens is dat veel beleggers op zullen schuiven richting de goedkoopste optie: execution only.
Ondanks het door de sector onderschreven doel de consument centraal te stellen, vindt de AFM dat het niveau van informatieverstrekking naar de klant verder opgetrokken dient te worden. ‘Op de vraag waarom de klant in een bepaald fonds zit, is het antwoordt vaak: blanco, hij heeft geen idee’, aldus Mortelmans. ‘Het is dan ook maar zeer de vraag of er niet klanten naar execution only gaan voor wie dat niet verstandig is.’
Middelbare school
Meer transparantie in plaats van minder is volgens hem gewenst. Mortelmans: ‘We moeten van lagere naar middelbare school niveau.’
Op vragen uit het publiek tot op welk niveau een specificatie van kosten nog zinvol voor beleggers is, zegt Mortelmans dat misschien niet alle details voor iedereen begrijpelijk zijn, maar dat een zo volledig mogelijke uitsplitsing bijvoorbeeld voor ratingbureaus, zoals Morningstar, interessante informatie kan opleveren.
Mortelmans ziet dat in elk geval begrijpelijk is wat er uiteindelijk onder de streep staat. ‘Bijvoorbeeld 3 procent is voor iedereen begrijpelijk.’
Uurtje-factuurtje
Vervolgens stelt hij dat het hanteren van een procentuele vergoeding zelf ter discussie gesteld kan worden. Hij vraagt zich af of het niet vreemd is dat een klant met twee ton het dubbele betaalt van een klant met maar een ton. ‘Kost dat echt zoveel meer tijd en energie?’
Hij staat de introductie van nieuwe kostenstructuren voor, bijvoorbeeld op basis van ‘uurtje-factuurtje’. Hierbij ziet hij een rol voor online-tools en contact met de klant via middelen zoals Skype. ‘Wij juichen innovatie in de sector toe’, verkondigt hij het AFM-standpunt.