Toezicht

De berichten over mogelijke misleiding en belangenverstrengeling bij Auréus en SemmieWealth zijn hard aangekomen in de Nederlandse vermogensbeheersector. De twee vermogensbeheerders lieten klanten investeren in een Luxemburgs private-equityfonds dat onder meer eigenaar was van twee aandeelhouders van de twee vermogensbeheerders, zo schreef het FD vorige week.

Economische risico’s, technologische innovaties en geopolitieke spanningen nemen toe en beïnvloeden elkaar. De Autoriteit Financiële Markten waarschuwde maandag opnieuw voor de gevolgen daarvan voor de financiële sector. Bestuursvoorzitter Laura van Geest noemde daarbij de situatie rond private credit ‘een teken aan de wand’.

De Nederlandsche Bank laakt al jaren de kapitaaltekorten van beleggingsondernemingen en beleggingsinstellingen. De maat is vol, zegt divisiedirecteur Aerdt Houben. De toezichthouder gaat voortaan een last onder dwangsom opleggen bij kapitaal- en liquiditeitstekorten, tot 75.000 euro per keer.

Een nieuwe Europese verordening voor aanbieders van ESG-ratings zet een versnipperde markt onder druk en verhoogt de lat voor toezicht aanzienlijk. De regels, die vanaf juli van kracht worden, markeren een omslagpunt voor een sector die tot nu toe grotendeels ongereguleerd opereerde.

Washington draait de klok terug op het gebied van beleggersbescherming. Toezichthouder SEC heeft een reeks regels ingetrokken, de handhaving afgeschaald en aandeelhoudersrechten ingeperkt. Benjamin Schiffrin, die bijna twintig jaar bij de financiële waakhond werkte, stelt tegenover Investment Officer dat de SEC zich momenteel meer schaart aan de zijde van Wall Street dan die van beleggers.

Voor de Europese financiële regelgeving wordt 2026 vooral een jaar van strenger toezicht en minder nieuwe regels. De belangrijkste kaders voor fondsbeheer, witwasbestrijding, duurzaamheid en marktstructuur liggen grotendeels vast. De aandacht verschuift daardoor van wetgeving naar handhaving.

Op papier heeft Europa een van de strengste antiwitwasregimes ter wereld. In de praktijk schort het echter nog altijd aan de uitvoering, zo blijkt uit de Basel AML Index 2025.

De Europese Unie wil het toezicht eenvoudiger maken, maar de praktijk blijkt weerbarstig. Tijdens de eerste Data Day van ESMA, vorige week in Parijs, waarschuwden marktpartijen dat vereenvoudiging op korte termijn juist tot hogere kosten kan leiden, voordat de beloofde verlichting voelbaar wordt.

Voor een eerlijker beeld naar de belegger zou het goed zijn als private-equityfondsen naast de Internal Rate of Return (IRR) ook andere maatstaven verstrekken. De IRR kan een incompleet beeld geven en is gevoelig voor misinterpretatie.

Banken en beleggingsondernemingen maken geen vaart met hyperpersonalisatie in online communicatie. Een van de redenen is de vrees dat gepersonaliseerde informatie kan worden aangezien voor beleggingsadvies.