Er is ophef over de tegenvallende resultaten van Alex Vermogensbeheer. Sommige beleggers betichten de bank zelfs van fraude. Het is dan ook een moeilijk jaar geweest voor het team van Alex, erkent directeur Fernando Hagel Franco.
Begrijpt u de woede?
‘Ja. Vooral van klanten die eind 2013 of in de eerste helft van 2014 zijn binnengekomen, deels op de sterke resultaten van Alex. Helaas was hun eerste ervaring met ons heel anders.’
Alex heeft agressief campagne gevoerd met spectaculaire rendementen. Was dat verstandig?
‘Er is een grote mismatch ontstaan tussen de rendementen uit het verleden en het resultaat voor beleggers die het laatste jaar zijn ingestapt. Dat is zeer teleurstellend geweest voor veel klanten.
Maar die goede rendementen waren wel gebaseerd op de feiten.’
Beleggers klagen dat de voorbeeldrendementen op de site van Alex veel beter zijn dan die van hun eigen portfolio. Hoe kan dat?
‘De rendementen op de site zijn die van echte portfolio’s met een waarde van 25,000 euro waarmee we in januari 2008 zijn begonnen. De rendementen daarvan kunnen afwijken van dat van de klant.
Iedere belegger heeft namelijk een individuele portefeuille, die wordt beheerd op basis van een uniek risicogetal. Dat betekent dat geen twee portfolio’s precies hetzelfde zijn.’
Het ‘behoedzame profiel’ is volledig gevuld met aandelen. Is dat niet vreemd?
‘Wel in traditioneel vermogensbeheer, dat vrij statisch is. Dan is het redelijk om bij een defensief profiel niet meer dan 70 procent in aandelen te beleggen. Bij ons is het veel minder risicovol dan het lijkt om een behoedzaam profiel volledig te vullen met aandelen, omdat wij heel snel kunnen uitstappen.
In 2011 zijn wij bijvoorbeeld in enkele dagen met een kwart van het beheerd vermogen van aandelen naar contanten gegaan.’
Beleggers vallen ook over de honderden transacties per portefeuille.
‘Het kan lijken alsof wij paniekvoetbal spelen. Maar het grote aantal transacties is een direct gevolg van ons beleid om te reageren op positieve en negatieve trends. Bij traditioneel vermogensbeheer betekenen veel transacties veel kosten. Bij Alex Vermogensbeheer betalen klanten geen transactiekosten, maar een beheerfee van 1,1 procent plus een prestatievergoeding van 10 procent.’
Heeft Alex zijn klanten voldoende gewaarschuwd voor de risico’s?
‘De verliezen zijn binnen de risicoprofielen van onze klanten gebleven.
Bij het behoedzame profiel kan het verlies bijvoorbeeld oplopen tot 22 procent. Maar zover is het niet gekomen.’
Denkt u dat beleggers genoegen nemen met uw uitleg?
‘Hoe goed je uitleg ook is, uiteindelijk zijn de resultaten van Alex teleurstellend in een jaar dat aandelen wereldwijd ruim 12 procent zijn gestegen. De emotie van klanten daarover kunnen we niet wegnemen.’
Copyright: Het Financieele Dagblad, 10 januari 2015