Asset managers zijn afgelopen maand nog iets positiever geworden over aandelen. Obligaties moesten over de hele linie een stapje terug doen. Het advies blijft: aandelen overwegen, obligaties onderwegen.
Dat blijkt uit het jongste asset allocatieonderzoek van Alpha Research onder 34 asset managers.
Alle deelnemende fondshuizen vinden grondstoffen niet aantrekkelijk en onderwegen deze asset class. Ze hebben een voorkeur voor cash, al is de consensus neutraal.
Aandelen VS en Japan
Van de asset managers is 60 procent overwogen in aandelen, voor alle andere categorieën overheerst de neutrale of onderwogen positie.
Blijkens het onderzoek van Alpha Research wordt niet alleen cash aantrekkelijker gevonden dan grondstoffen, maar zijn aandelen van opkomende landen ook van een onderwogen naar een neutrale positie gebracht. Verder worden Europese aandelen aantrekkelijker gevonden dan die uit Pacific ex-Japan en worden Japanse en Amerikaanse aandelen als het aantrekkelijkst beoordeeld (in die volgorde).
Eerder werd Amerika nog als aantrekkelijker beoordeeld dan Japan. Vorige maand had nog 65 procent van de asset managers de VS op overwegen staan, nu is dat 53 procent. Van de asset managers heeft 55 procent Japan op overwegen staan.
Rendementen YtD
De performance van de vier asset classes ziet er Year to Date per 12 september als volgt uit: aandelen zijn goed geweest voor een rendement van 12,83 procent, terwijl het rendement de afgelopen maand 1,57 procent was. Voor obligaties was het rendement -5,17 procent en -1,40 procent in de afgelopen maand. Vastgoed en grondstoffen noteerden respectievelijk YtD 0,91 procent en 0,14 procent. De rendementen over de afgelopen maand waren -0,80 procent en 1,35 procent.
De meeste fondshuizen zijn nog altijd overwogen in Amerikaanse aandelen. Dat geldt ook voor Japan, terwijl voor Europa een onderweging overheerst. Voor aandelen opkomende markten een aandelen Pacific ex-Japan overheerst neutraal; ten aanzien van opkomende markten is het oordeel over de hele linie verlaagd van neutraal naar onderwogen.
MSCI USA fier op kop
De voorkeuren worden ook gesteund door de cijfers: de MSCI USA laat een YtD zien van 17,68 procent en een maandrendement van 0,39 procent, gevolgd door Japanse aandelen met 16,36 procent YtD en -0,15 procent over de afgelopen maand.
De MSCI Europa kwam uit op een YtD van 10,34 procent en 1,50 over de maand. Azië ex-Japan en opkomende markten noteerden met een YtD van respectievelijk 2,86 procent en -4,86 procent negatief.
Obligaties
Binnen de categorie obligaties worden staatsobligaties onderwogen, is de houding tegenover inflatie-gerelateerde obligaties neutraal, alsook tegenover bedrijfsobligaties, terwijl high yields worden overwogen en staan de asset managers overwegend neutraal tegenover EM Debt.
Linkers doen het met een negatief rendement van YtD -6,04 procent slecht, evenals EM Debt met -8,77 procent. Ook de andere categorieën staken met negatieve rendementen slecht af.
De asset allocatie poll kan worden opgevraagd via info@alpharesearch.nl
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
Allocatie-peiling augustus: Convictie loopt er rap uit