Asset managers hebben hun positie ten opzichte van aandelen Europa van ‘neutraal’ naar ‘overwogen’ gebracht. Dat blijkt uit het jongste Asset Allocatie Consensus Rapport van Alpha Research.
Verder komt uit de peiling onder 36 asset managers naar voren dat inmiddels 64,5 procent adviseert aandelen te overwegen. Bij obligaties adviseert slechts 6,5 procent een overweging en bepleit 40 procent een onderweging.
Ook bij grondstoffen en cash wordt minder vaak een overweging dan een onderweging bepleit.
De sterke voorkeur die asset managers voor aandelen hebben, wordt ook door de cijfers gestaafd: de MSCI AC World Index heeft YtD tot 17 oktober een rendement geboekt van 14,15 procent. De obligatie-index JP Morgan GABI noteert -4,46 procent en vastgoed en grondstoffen laten YtD een rendement zien van respectievelijk 3,53 procent en -0,82 procent.
Regio-allocatie
Bij de regio-allocatie worden aandelen Japan en VS overwogen, al neemt het aantal negatieve bijstellingen toe. Voor aandelen Europa is sprake van acht upgrades naar overwogen. Hiermee heeft Europa de hoogste aantrekkelijkheid behaald sinds de start van zijn rapportage, schrijft Alpha Research. Voor aandelen EM en Pacific ex-Japan is de consensus neutraal.
Het meest overeen met de consensus view voor aandelen komen Schroders, BlackRock, invesco, Investec en LGT Capital. Het meest contrair zijn daarentegen F&C Investments, JP Morgan, ING Investment Management en BNP Paribas Investment Partners.
VS fier aan kop
Bij de performance tot 17 oktober gaat, ondanks het wat afnemende enthousiasme van beleggers, de VS fier aan kop: de MSCI USA staat op een YtD van 18,37 procent, gevolgd door Japan met 17,01 procent en Europa als derde met 11,95 procent. Azië ex Japan en okomende markten laten negatieve resultaten zien van respectievelijk 0,44 procent en 2,34 procent.
Bij obligaties is alleen voor high yields sprake van het advies ‘overwegen’. Voor EM Debt en Bedrijfsobligaties wordt een neutrale positie ingenomen en voor staatsobligaties en linkers geven de asset managers het advies ‘onderwegen’ af.
Bloedbad op obligatiemarkten
De YtD-resultaten laten het bloedbad zien dat zich dit jaar op de obligatiemarkten voltrekt. EM Debt noteert -,5,17 procent per 17 november, linkers leverden dit jaar 4,01 procent aan waarde in, staatsleningen -,138 procent, bedrijfsobligaties (in euro’s) -1,61 procent. High yields hielden het verlies beperkt tot -1,61 procent.
Overigens lijkt EM Debt geprofiteerd te hebben van het besluit van de Federal Reserve om de afbouw van het opkoopprogramma uit te stellen. Afgelopen maand werd 2,88 procent bijgeschreven.
Naast het Asset Allocatie Consensus Rapport geeft Alpha Research een Premium Rapport uit met meer diepgaande informatie. Meer informatie hierover kunt u krijgen via info@alpharesearch.nl