Asset managers blijven een betrekkelijk lage interesse houden voor obligaties, maar door de politieke onrust is de asset class wel weer terug als ‘veilige haven’. Dat blijkt ook uit de prestaties year to date: 2,14 procent.
Daarentegen blijven aandelen de meest favoriete beleggingscategorie, hoewel het percentage dat op overwogen staat wel is gedaald van 81,3 procent naar 79,4 procent, zo blijkt uit de jongste asset allocatiepoll van Alpha Research.
Het aantal fondshuizen dat vastgoed deze maand op ‘overwogen’ heeft gezet, is gestegen tot 47,1 procent. Hiermee is het na aandelen de meest aantrekkelijk bevonden asset class.
Cash en vastgoed
Opvallend is dat cash nu de aanbeveling ‘neutraal’ heeft gekregen. Grondstoffen wordt vaak als een inflatiehedge gezien, maar nu de inflatieverwachtingen zo laag zijn, hebben de meeste asset managers deze beleggingscategorie op ‘onderwogen’ gezet.
Ondanks de voorkeur van beleggers voor aandelen, blijft deze asset class year to date (per 13 maart) bij de andere categorieën achter: de MSCI AC World Index komt uit op -0,93 procent.
Obligaties daarentegen deden het verrassend goed: de JP Morgan Gabi Index deed 1,56 procent, terwijl vastgoed goed was voor 1,60 procent. De grondstoffenindex S&P GSCI Index Sport behaalde 1,39 procent.
Regio-voorkeuren
Fondshuizen geven bij hun regio-aanbevelingen de voorkeur aan Europese aandelen en Japanse aandelen, gevolgd door Amerikaanse aandelen, terwijl men voor Pacific-ex Japan en opkomende markten overwegend neutraal is.
Toch deed de MSCI Europe Index het ytd met -0,47 procent slechter dan de Amerikaanse MSCI USA die goed was voor 0,26 procent. MSCI Japan verloor 6,99 procent, terwijl Emerging Markets ook -6,38 procent inleverden en Azië ex Japan -3,28 procent.
Obligaties
Hoewel obligaties door de meeste fondshuizen worden onderwogen en er een sterke voorkeur bestaat voor high yields, laten de prestaties ytd een ander beeld zien: staatsleningen behaalden een rendement van 2,14 procent (iBoxx Index World Wide), terwijl ook inflatielinkers met 2,26 procent goed scoorden.
Ook emerging market debt presteerde met 1,99 procent goed, terwijl corporate bonds en high yields respectievelijk 1,52 procent en 1,44 procent opleverden.