Wie zich beperkt tot de papieren werkelijkheid ziet dat asset managers op het gebied van ESG steeds meer op elkaar lijken. Maar wie verder kijkt, ziet een ander beeld: Europese asset managers blijven niet alleen aan kop, maar zetten hun papieren beloftes ook om naar daadwerkelijke ESG-integratie.
Zo blijkt uit de jongste editie van het jaarlijkse onderzoek (zie bijlage) dat Altis doet, de specialist op het terrein van managerselectie, die onderdeel is van NN Investment Partners.
Het onderzoek richt zich op 60 partijen, bij wie Altis vermogen van klanten heeft ondergebracht. Daarbij zijn 220 beleggingsstrategieën onderzocht op ESG-parameters en is informatie opgevraagd op het terrein van ESG-beleidsstukken, ondertekende initiatieven en activiteiten rond active ownership. Ook is gekeken naar daadwerkelijke ESG-integratie en naar de data die door beleggingsteams is gebruikt.
De scores van asset managers uit continentaal Europa is het hoogst, gevolgd door partijen uit het Verenigd Koninkrijk en de Verenigde Staten. Zo is het uitsluitingsbeleid in vergelijking tot 2021 relatief ongewijzigd, maar gaan Europese partijen fier op kop. Sommige partijen sluiten beursgenoteerde bedrijven niet over de volle breedte uit, maar afhankelijk van hun strategie.
De door Altis onderzochte partijen tekenen in toenemende mate de beginselverklaringen, zoals de PRI, maar ook de Net Zero Commitment, de Climate Action 100+ en de VN Global Compact. Altis stelt echter dat ‘ondertekening van deze initiatieven dreigt, net als de PRI, een hygiënefactor dreigt te worden’. Het onderscheidend vermogen zit echter in de praktische uitvoering van deze strategieën en daar zijn de verschillen groot.
In dat kader spelen de ESG-teams een belangrijke rol; 95 procent van de partijen heeft tegenwoordig zo’n team. Daaruit blijkt dat bij 93 procent van de strategieën gebruik wordt gemaakt van de informatie van de ESG-teams. Maar de toegevoegde waarde verschilt sterk per team.
Partijen zijn transparant over hun stem- en engagementbeleid, maar veel minder over hun uitsluitingsbeleid en de bedrijven die ook daadwerkelijk worden uitgesloten. Ook de code of conduct wordt veelal niet gedeeld. Tevens valt op dat bij het stembeleid de asset managers vrijwel altijd in overeenstemming stemmen met het voorstel van de externe provider. In de regel geldt dat het bij de effectiviteit daarvan aankomt op de uitvoering van het beleid.
Altis heeft op basis van gesprekken die met asset managers in het kader van het onderzoek zijn gevoerd de verwachting dat er in de SFDR-classificaties wijzigingen plaatsvinden. Veel artikel-6 strategieën zijn eerder terughoudend geclassificeerd, mede vanwege de nog ontbrekende details van wat er per artikel precies door de regelgever wordt verwacht. Altis heeft de verwachting dat de meeste strategieën een artikel-8 classificatie zullen krijgen.