Er kan deze zomer een omslag op de aandelenmarkten komen, vooruitlopend op het begin van economisch herstel in de VS tegen het einde van dit jaar.
Dat zegt de Amerikaanse topeconoom Robert Wescott bij een ontmoeting met institutionele beleggers in Nederland. Wescott was een topadviseur voor economische aangelegenheden in het team van de voormalige president Clinton.
Wescott sprak tijdens het door Pioneer Investments georganiseerde Colloquia Exchange Series seminar. Hij leidt op dit moment het consultancybureau Keybridge Research.
Effect pas in 2010
Volgens Wescott zal slechts een klein deel van het Amerikaanse stimuleringspakket van 787 miljard dollar nog dit jaar effect sorteren. Daarvan is pas sprake eind dit jaar en begin 2010. Maar dan zal de Amerikaanse economie er ook door losgetrokken worden.
Het economisch herstel in Europa zal iets later in de cyclus plaatsvinden, maar het moment waarop dit gebeurt zal afhangen van de mate waarin politiek leiders erin slagen hun stimuleringspakketten op elkaar af te stemmen en de verleiding van protectionisme weten te weerstaan.
Bedrijfsobligaties
Het licht afbouwen van holdings in staatsobligaties de komende maanden ten gunste van bedrijfsobligaties, zou volgens Wescott voor Nederlandse institutionele beleggers die op deze vooruitzichten willen inspelen, een van de beste beleggingsstrategieën kunnen zijn.
Het huidige grote verschil tussen hoogrenderende bedrijfsobligaties en overheidsobligaties laten een insolventieniveau zien dat kenmerkend is voor een wereldwijde economische depressie, terwijl de huidige crisis meer overeenkomsten vertoont met de diepe recessies van 1974 en 1982.
Pioneer Investments
Pioneer Investments heeft in totaal 164,75 miljard euro aan vermogen onder beheer.Het belangrijkste fonds van deze groep is het Pioneer Fund, dat het op twee na oudste beleggingsfonds in de VS is.