Volgens Erich Gerth, CEO van RBC BlueBay, duwt de post-Brexit realiteit asset managers het Europese vasteland op. Dat is volgens hem geen straf. ‘Meer asset managers, en jong talent zal de overstap maken vanuit Londen.’
RBC BlueBay Asset Management opende in maart haar nieuwste Europese kantoor aan de Rai in Amsterdam. ‘Als je zoals wij ervoor kiest om je te richten op Europa, moet je als asset manager écht op het continent zelf zitten’, legt Gerth uit in gesprek met Investment Officer in het kakelverse kantoorpand. ‘Dat op en neer vliegen vanuit Londen om Europa te bedienen is verleden tijd.’
Onder meer de complexiteit van regelgeving sinds Brexit maakt dat meer asset managers zich volgens hem in onder andere Amsterdam zullen vestigen. Het ontbreken van de paspoortregeling, waarmee Britse bedrijven met een EU-vergunning hun diensten vanuit het Verenigd Koninkrijk in de Europese Unie konden aanbieden, heeft een ingrijpende impact op financiële dienstverleners aan beide zijden van het Kanaal.
Naast RBC Blue Bay Asset Management streken ook andere financiële instellingen neer in de hoofdstad zoals onder andere Baillie Gifford (2022), Lazard Asset Management (2018), FundRock (2022) en Goldman Sachs (2021).
RBC BlueBay heeft kantoren in onder meer München, Zurich, Milaan, Barcelona en Stockholm. Vanuit het nieuw geopende kantoor in Amsterdam worden Nederland, België en Luxemburg bediend. Kornelis Buursma is verantwoordelijk voor de commerciële activiteiten in de Benelux, Lisette Keepers is senior associate en Pieter Krom is director business development.
Amsterdam
‘Onze kernactiviteit richt zich op alles binnen ontwikkeld Europa’, legt Gerth uit. Daarom is een Europees fondsassortiment noodzakelijk, maar met het huidige regime moeten Britse managers die Britse fondsen in Europa willen verkopen, goedkeuring krijgen in elk land, wat zowel kostbaar als complex is.
Als gevolg daarvan hebben Britse managers en dienstverleners moeite om hun Europese distributielijnen te behouden en zijn ze gedwongen om hun aanwezigheid op het continent op te bouwen of te versterken. Volgens een analyse van denktank New Financial, hadden al meer dan 440 financiële dienstverleners een deel van hun activiteiten, personeel, activa of juridische entiteiten verplaatst van het VK naar de EU in april 2021.
Gerth noemt Amsterdam tevens ‘een van de aantrekkelijkste bestemmingen’ voor managers en talent vanwege de rijke bancaire geschiedenis, het Engels als voertaal en de goed ontwikkelde infrastructuur. Volgens de CEO zullen steeds meer asset managers, en dus investeringsprofessionals, zich naar Amsterdam verplaatsen.
Het aanbod van RBC Blue Bay varieert van investeringsstrategieën met een hoge kredietwaardigheid tot long/short hedgefondsen in het vastrentende segment. Daarnaast beheert ze verschillende actief beheerde aandelenportefeuille. De asset manager heeft ruim 15 procent marktaandeel in de Canadese fondsenindustrie en ruim 400 miljard dollar vermogen onder beheer.
Consolidatie
Gevraagd naar overnames antwoordt Gerth dat deze niet op de planning staan. Hij is gebrand op groei, ‘maar die zal vooralsnog organisch zijn’, aldus de CEO.
‘Om deel te nemen aan de consolidatie moet ik eerst organisaties identificeren die een hefboom kunnen zijn voor onze organisatie. Een potentiële overname moet passen bij onze eigen strategie en ons bedrijf.’
Door toenemende druk vanuit de regelgever, risico’s omtrent cybersecurity en de groeiende kosten daardoor, zijn we op een kantelpunt in de consolidatieslag aanbeland, volgens Gerth. Maar veel partijen vergissen zich in de complexiteit van overnames. In de Nederlandse vermogensbeheersector bestaat er volgens de CEO geen ‘laaghangend fruit’.
BlueBay, dertien jaar geleden overgenomen door Royal Bank of Canada, bevindt zich volgens Gerth op het snijvlak van traditioneel en alternatief vermogensbeheer, ‘en dus moet je minutieus kijken naar het profiel van de overnamekandidaat. Als dat niet past, ruïneer je je hele businessmodel.’
‘Veel asset managers zijn naarstig op zoek naar overnamekandidaten. Veel bedrijven hebben vaak te weinig discipline om een volledige integratie te bewerkstelligen. Doe het goed of doe het niet.’
Gerelateerde artikelen op Investment Officer:
- ‘Asset managers wacht Darwinske consolidatieslag’
- Rebranding-problemen door consolidatie fondshuizen
- Eten of gegeten worden gaat door in asset management