Het screenen van een portefeuille op ESG-criteria levert beleggers al enkele jaren op rij extra rendement op, vooral beleggers in aandelen uit de eurozone. Daarmee lijkt ESG een ‘serieuze kandidaat’ om tot de exclusieve club van stijlfactoren toe te treden.
Dat stelt Amundi Asset Management in een nieuw onderzoek naar het effect van ESG-beleggen op het rendement.
Het fondshuis analyseerde de performance van 1700 bedrijven uit Noord-Amerika, Europa (EMU en ex-EMU) en Japan tussen 2010 en 2017. Het screenen op ESG-criteria had in deze periode weinig impact op het risico van de portefeuille, in termen van volatiliteit en drawdown. Dit in tegenstelling tot de impact op het rendement.
Over het algemeen had ESG een negatief effect op het rendement tussen 2010 en 2013. Tussen 2014 en 2017 was ESG een duidelijke bron van outperformance.
Wie bijvoorbeeld in de laatste periode de 20 procent best-in-class aandelen in handen had, en short was gegaan op de worst-in-class aandelen zou jaarlijks een rendement van 3,3 procent gemaakt in Noord-Amerikaanse aandelen en 6,6 procent in aandelen uit de eurozone.
Wat de criteria afzonderlijk betreft, leverden de milieufactor (E) in Noord-Amerika, en de bestuursfactor (G) in de eurozone de grootste bijdrage. De sociale factor (S) draagt sinds 2015 positief bij aan de performance.
Het onderzoek toont tevens aan dat ESG-criteria niet van invloed zijn op alle aandelen, maar vooral de best-in-class en worst-in-class aandelen.
Download hier het hele rapport.