De deal waaronder Amundi aparte share classes van indextrackers aan klanten van ABN Amro aanbiedt, is de opmaat naar een nieuwe manier van samenwerken tussen fondshuis en bank, stellen Ernst Osinga (foto) en Jovan Ponsioen van de Franse asset manager.
‘Er is een evolutie gaande binnen asset management richting consultative selling’, aldus Ponsioen, hoofd distributie voor de Benelux bij Amundi, in een toelichting tegenover Fondsnieuws. ‘We gaan meer van een leverancier en distributeur relatie naar een partnership.’
Nederland loopt voor
Het afschaffen van distributievergoedingen in Nederland gaf volgens hem de aanzet voor dit veranderingsproces. Fondshuizen mogen hier niet langer betalen voor opname in het aanbod aan bankklanten. ‘Nederland loop hiermee voor op andere landen.’
Het gevolg is volgens Ponsioen dat banken klanten niet langer een aanbod van aantal fondsen voorschotelen, maar dat het proces omgedraaid wordt. ‘Ze redeneren nu vanuit de gewenste portefeuille en hoe deze vervolgens optimaal ingevuld kan worden. De eindklant is de grote winnaar.’
Deal met ABN Amro
Deze week maakte ABN Amro bekend een aantal nieuwe passieve beleggingsfondsen aan te bieden die speciaal toegesneden zijn op de wensen van klanten. De fondsen wijken onder meer af van het standaard aanbod op kenmerken als vestigingsplaats en kosten.
Zo komt de Amerikaanse aanbieder Northern Trust met tracker-fondsen op indices voor Amerikaanse en Europese aandelen en wereldwijd vastgoed. Amundi levert aparte share classes voor MSCI-aandelenindices voor Japan, Azië ex-Japan en opkomende markten.
Niet alleen prijs telt
De fondsen van Northern Trust worden om belastingtechnische redenen gevestigd in Nederland. Bij Amundi is gekozen voor nieuwe Luxemburgse share classes van bestaande aldaar gevestigde fondsen.
‘Gekeken is wat optimaal was, voor een aantal fondsen was dat Nederland’, zegt Amundi’s Osinga, die verantwoordelijk was voor de deal met ABN Amro. Belastingverdragen tussen Nederland en de Verenigde Staten maakte dat voor de fondsen van Northern Trust deze route gekozen is, wijst hij.
Het ging hier vooral om de behandeling van in Amerika betaalde dividenden. ‘Dit is minder relevant bij Aziatische aandelen, maar ook bijvoorbeeld bij vastrentende waarden.’
Naast kosten en belastingimplicaties, kunnen de op klantwensen toegesneden fondsen ook meer flexibiliteit bieden, benadrukt Osinga. Zo kunnen de indices die de trackers volgen op elkaar worden afgestemd en beter aansluiten op het beleggingsbeleid van de bank.
Obligatiefondsen
ABN Amro overweegt een vervolgstap richting obligatiebeleggen. De bank wil hierover nog niet in details treden. Maar Amundi lijkt het logisch dat eerst wordt gedacht aan ‘de huidige partners’.
Ponsioen wijst erop dat naast indexbeleggen, wat hij omschrijft als speerpunt van de strategie van Amundi, het Franse huis ook een van de grootste obligatiebeleggers van Europa is.