Terwijl Europese beleggers die nog twijfelen aan het belang van ESG steeds vaker verzanden in een achterhoedegevecht, nemen Amerikaanse staten steeds meer anti-ESG-wetten aan. ‘Als dit federaal beleid wordt, zou ik de VS onderwegen in de portefeuille.’
Volgens de Republikeinse Partij is het belangrijkste doel van asset managers niet langer het rendement, maar het nastreven van alles wat verband houdt met klimaatverandering en diversiteit op de werkvloer. Ze zijn er klaar mee.
Het nieuwste wapenfeit in de strijd tegen ESG-beleggen is de door de gouverneur van Florida - en mogelijke presidentskandidaat - Ron DeSantis ondertekende wet die openbare of door de staat gecontroleerde fondsen in Florida verbiedt te investeren op basis van ESG-factoren. Vergelijkbare wetten zijn eerder al aangenomen in onder andere de staten Indiana, Kansas en Texas.
Vlak voordat hij de wet ondertekende eerder deze maand, zei DeSantis: ‘Deze fondsen moeten handelen als fiduciairs. Ze moeten zich niet bezighouden met ideologische plezierritjes.’ In een op dinsdag verschenen column in The Wall Street Journal spreken Marlo Oaks en Todd Russ, staatspenningmeesters van Utah en Oklahoma over de ‘ergste schending van de zorgplicht in de Amerikaanse geschiedenis’.
Financiele instellingen die bestaan om rendementen te behalen op investeringen, misbruiken in plaats daarvan pensioenfondsen, openbare pensioenen en andere investeringen om ‘openlijk ideologische doelen na te streven’, aldus Oaks en Russ.
Tegenstanders van de wet zien juist in anti-ESG-wetgeving een “politieke joyride”. Politici zoals DeSantis hebben volgens hen totaal geen interesse in de feiten, maar bijten zich vast in een politiek narratief.
Amerikanen zijn niet anti-ESG
‘Een verbod op ESG-beleggingen is precies het tegenovergestelde van wat de fiduciaire verplichtingen opdragen, maximalisering van de inkomsten uit beleggingen’, zegt Gaya Herrington (foto), duurzaamheidsonderzoeker en adviseur aan de Club van Rome, in gesprek met Investment Officer. ESG-risico’s zijn volgens haar nog steeds niet goed genoeg ingeprijsd. Het niet in acht nemen van ESG bij het maken van beleggingsbeslissingen kan enorme financiële gevolgen hebben, zegt Herrington.
De in Washington DC woonachtige Nederlandse begon haar carrière als economisch beleidsadviseur bij De Nederlandsche Bank, en begrijpt hoe onbegrijpelijk sommige Amerikaanse politieke keuzes kunnen zijn voor Europeanen.
‘Het is echter belangrijk om te onthouden dat de meeste Amerikanen niet per se anti-ESG zijn’, aldus Herrington. ‘De meeste Amerikanen willen wel wat tegen klimaatverandering doen, maar de politieke polarisatie drukt dat de kop in.’ De nieuwe wetten zijn volgens haar weinig anders dan een politiek statement om het sentiment te bespelen. Ook wetenschappelijk onderzoek wijst in die richting.
Een in maart 2023 verschenen studie van Shivaram Rajgopal, hoogleraar accounting aan Columbia University, toont aan dat het vergelijkbare Texaanse verbod op het gebruik van ESG-beleggingen totaal geen effect heeft op de energieblootstelling en de risico-rendementskenmerken van staatspensioenfondsen.
‘De wetgeving dient waarschijnlijk geen enkel ander doel dan politieke aanmatiging’, aldus Rajgopal.
Winst voor de Republikeinen
Als de Republikeinen volgend jaar de presidentiële verkiezingen zouden winnen, en de negatieve houding tegenover ESG doorsijpelt in de federale wetgeving, dan hebben beleggers wel degelijk een probleem, zegt Herrington, die overweegt om terug naar Europa te verhuizen met haar gezin als de VS opnieuw rood kleurt.
Volgens Herrington zijn de presidentiële verkiezingen van 2024 een ‘nu-of-nooit-moment’ in de strijd voor een duurzamere wereld. Als we niet voorbij het kantelpunt willen gaan waarbij de ineenstorting van ons ecosysteem onoplosbaar wordt, zou een Republikeinse overwinning erg ongunstig uitkomen, aldus Herrington, die beleggers waarschuwt voor een overweging naar Amerikaanse aandelen.
‘Ik zou niet zover willen gaan om te zeggen dat beleggers hun geld moeten weghalen uit de VS, maar ik zou wel afraden om voornamelijk in te zetten op Amerikaanse activa als de Republikeinen terug aan de macht komen’, zegt Herrington.
‘Op dit moment is de VS nog steeds een wereldmacht en dat zal het blijven, maar die macht is duidelijk tanende. Als de Republikeinen winnen vrees ik dat die macht sneller zal afnemen. Het is moeilijk een sterk economisch front te vormen als de meerderheid van de bevolking, zoals jeugd, vrouwen, en homoseksuelen, wordt onderdrukt tijdens onongeëvenaarde milieuvervuiling en toenemende grondstofschaarste.’
Gerelateerde artikelen op Investment Officer:
- Waarom ESG uitsterft volgens CEO Jan van Eck
- Grootste asset managers blokkeren ESG-progressie
- Han Dieperink: anti-woke beleggen