ASR deelde zijn PPI tot voor kort met Brand New Day. Inmiddels is zij volledig ingelijfd en kan de beleggingsportefeuille verder vergroenen, vertelt Folkert Pama, directeur pensioenen bij ASR, in een gesprek met IO Institutioneel.
De beleggingswereld is ‘dynamisch’, zegt Pama (foto). Zo kreeg hij vorig jaar de vraag van een aantal deelnemers aan PPI Doenpensioen of wapens in tijden van oorlog niet toch in het beleggingsuniversum thuishoren. Al jaren hanteert de verzekeraar voor al zijn beleggingsproducten een duurzame strategie, waarin wapens zijn uitgesloten. Veranderen de gebeurtenissen in Oekraïne daar iets aan? ‘We hebben er wel over gediscussieerd. Maar omdat wij er als investeerder niet voor kunnen zorgen dat wapens alleen gebruikt worden voor gerechtvaardigde doeleinden, doen we het niet’, aldus Pama.
De voormalige joint venture-PPI met Brand New Day is in het vorige voorjaar omgedoopt tot Doenpensioen. Sindsdien zijn ASR’s duurzame beleggingsbeginselen erop losgelaten. Dat leidde hier en daar tot vervanging van indexfondsen door duurzame versies. Daarnaast wordt de aparte duurzame propositie nu uitgefaseerd, aangezien de standaardbeleggingen van ASR al groener waren.
Holistische kijk
ASR en Brand New Day (BND) besloten ruim tien jaar geleden samen op te trekken. Om de markt op te schudden, startte BND in 2011 met een PPI. Pama: ‘BND vond de toenmalige vermogensopbouw van pensioenen te duur en niet transparant, de PPI moest dat veranderen. Verzekeraars hebben daarna wel een been bijgetrokken.’ ASR was direct geïnteresseerd, maar wist op dat moment nog niet welke aanpak het in het pensioenlandschap ging winnen. BND zocht op zijn beurt risicodekkingen voor zijn deelnemers. Zo ontstond de joint venture, inmiddels ingelijfd door ASR.
Folkert Pama maakte in 2016 de overstap van BeFrank naar ASR. Waarom? ‘Nog steeds denken veel mensen dat het wel goed zit met hun pensioen, zonder precies te weten wat ze later krijgen. Ik vind dat best een gevaar, we moeten echt verder kijken dan die tweede pijler. Met deze holistische kijk ben ik meer op mijn plaats bij een bredere financiële dienstverlener.’
Meer dan 8.000 werkgevers kozen sinds 2011 voor Doenpensioen, met in totaal zo’n 315.000 deelnemers. Daaruit is de snelle rekensom te maken dat aangesloten bedrijven gemiddeld zo’n veertig medewerkers hebben, ware het niet dat online supermarkt Picnic dat gemiddelde optrekt. Startups en beginnende scale-ups vormen de belangrijkste doelgroep. Al heeft zich vorig jaar flinke groei voorgedaan in een andere hoek: die van payrollbedrijven. Zij moesten vanaf 2022 verplicht een pensioen gaan aanbieden en ASR sprong daarop in.
Geen keuzestress
Het belegd vermogen van Doenpensioen groeide door de dip op de financiële markten minder hard dan de deelnemersaantallen, en bedroeg eind jaar rond de 2 miljard euro. Door de jaren heen is dat vermogen wel flink gestegen. Daarmee komen, naast brede indexfondsen uit de koker van ASR Vermogensbeheer, nu ook andere beleggingscategorieën in beeld. Zoals de meer illiquide beleggingen, bijvoorbeeld hypotheken. ‘Het voordeel ten opzichte van staatsobligaties is dat zij wat meer rendement kunnen bieden, zonder veel extra risico’, aldus Pama. Zo’n keuze hangt natuurlijk wel af van de renteontwikkelingen in de markt.
Waar het kan, kiest de PPI voor passieve fondsen. ‘Wij denken niet dat je met actieve selectie het verschil kunt maken. We blijven dichtbij de benchmark, al wijken we soms iets af door onze ESG-keuzes.’
De kracht van de PPI ligt in de eenvoud, aldus de overtuiging van Pama. ‘Het is duidelijk wat je krijgt en hoe het is opgezet. Je zou de keuzemogelijkheden enorm kunnen uitbreiden, maar dat levert alleen maar keuzestress op. Wij gaan voor plain and simple, dat past ook bij de onderkant van de markt.’
In dit segment is nog behoorlijk wat groei te boeken, aldus Pama. Volgens in 2020 gepubliceerd onderzoek biedt 29 procent van de Nederlandse werkgevers nog geen pensioenregeling aan, en dat zijn vaak de kleine, beginnende ondernemingen. ‘Pensioen komt meestal in beeld als ze wat groter worden.’ Daarnaast biedt de Wet toekomst pensioenen die per juli moet ingaan volgens Pama vooral potentie onder pensioenfondsen die voor de flexibele regeling gaan kiezen. ‘Mijn verwachting is dat de PPI de komende jaren verder zal groeien.’
Dit artikel is ook opgenomen in de krant IO Institutioneel, die rond 20 april aan geregistreerden is toegestuurd.