Fondshuizen bouwen hun aandelenexposure af. Dat blijkt uit de jongste asset allocatie poll van Alpha Research.
De weging van aandelen in de totale asset allocatie is op het laagste niveau sinds 2013, maar volgens de 58 huizen vormen aandelen nog wel de meest interessante asset class.
Opmerkelijk is dat bij multi-assetfondsen in het afgelopen kwartaal de allocaties naar aandelen daadwerkelijk zijn afgebouwd, terwijl de consensusaanbeveling voor aandelen iets lager is, maar de asset class onverminderd aantrekkelijk wordt gevonden.
Een contradictie is volgens Alpha Research te zien bij de peiling onder asset managers - de zogenoemde Global Fund Manager Survey - van Bank of America Merrill Lynch en de Asset Allocatie Consensus. Uit de peiling van BofA/ML komt een stijgende allocatie naar cash naar voren. Maar dit blijkt niet uit de asset allocatie poll van september, schrijft Alpha Research. Wel blijkt uit beide onderzoeken een trend richting ‘risk-off’.
Volgens Alpha Research is de asset allocatie consensus van het huis waardevol. Over de afgelopen 3 jaar heeft deze consensus de benchmark verslagen.