Zakenbanken brengen asset managers gemiddeld 75.000 dollar in rekening voor de research van analisten. Dat stelt de Amerikaanse consultant Integrity Research op basis van onderzoek onder 161 aanbieders van research- en analistenrapporten. Onder deze 161 partijen zijn 64 zakenbanken.
Het rapport is interessant in het licht van de Europese richtlijn Mifid II, die met ingang van 2018 van kracht wordt.
Die richtlijn schrijft voor dat brokers de kosten die zij in rekening brengen voor research en voor transacties van elkaar moeten scheiden. Nu wordt hier nog één bedrag voor betaald.
De zakenbanken verlangen zeer uiteenlopende tarieven voor de toegang tot hun research. Volgens Integrity Research zijn er sommige niet nader genoemde banken die 1,5 miljoen dollar vragen voor een jaarabonnement. Bij anderen is dat niet meer dan 1500 dollar per jaar.
Opvallend aan de uitkomsten is dat asset managers niet meer dan 40.000 dollar per jaar gemiddeld over hebben voor research van onafhankelijke partijen.
Apart betalen voor research kwam ook aan de orde tijdens een debat over Mifid vorige week voorafgaand aan de uitreiking voor de Morningstar Awards. Ook fondshuizen sturen banken namelijk research. De vraag was of ook hiervoor onder Mifid II apart een rekening gestuurd moet worden.
Bert van den Broek van Rabobank zei daarop dat wat in Mifid II staat volgens hem betrekking heeft op het onderzoek door brokers, door zakenbanken dus.
‘Ik denk dat het onderzoek dat wij van fondshuizen ontvangen niet relevant is in deze discussie’, zei Van den Broek, al heeft dit natuurlijk ook marktwaarde. ‘Desnoods krijgen wij daar een rekening van 250 tot 500 euro voor. Maar dat is geen 10.000 euro per jaar waard.’