Dit jaar is voor de meeste fixed income-markten het één na zwakste jaar van het afgelopen decennium. In 2016 zal het niet veel beter worden, denkt Chris Iggo, CIO Fixed Income bij AXA Investment Managers.
In zijn nieuwste Iggo’s Insight geeft Iggo zijn visie op de fixed income-markten in 2016.
Volgens Iggo zijn de slechte prestaties van obligaties in 2015 grotendeels een compensatie van een bijzonder sterk 2014. Een andere verklaring is de gestegen volatiliteit door de gebeurtenissen rond de Zwitserse munt, Griekenland, de olieprijs en China.
In 2016 zullen de rentes naar verwachting wel hoger liggen maar de hogere inkomsten zullen door negatieve koersrendementen als gevolg van rentestijgingen teniet gedaan worden.
Het goede nieuws is dat een mondiale recessie volgens Iggo inmiddels afgewend is. Zelfs in China zien de consumentenbestedingen er goed uit en de sterke arbeidsmarktcijfers in de Verenigde Staten drukken de lonen nu zelfs omhoog. Het ligt volgens hem daarom voor de hand dat de Fed in december de rente zal verhogen.
Voor 2016 zet AXA IM haar kaarten op een korte looptijd-benadering in fixed income portefeuilles, met een focus op credit spreads. Doordat de rente stijgt zal het aantal faillissementen toenemen, zo is de gedachte. Het nemen van risico zal dus beloond moeten worden.
Lees ook het Fondsnieuws-dossier Outlook 2016.