Het beste Belgische aandelenfonds heeft de afgelopen tien jaar een rendement op jaarbasis neergezet van 10 procent. Het wordt beheerd vanuit Parijs. Op het menu vinden we biotech, vastgoed en holdings terug.
Al zowat tien jaar wordt het beste Belgische aandelenfonds beheerd vanuit Parijs door AXA Investment Partners. AXA B Fund Equity Belgium staat bovenaan het klassement over zowat alle periodes. De afgelopen tien jaar is het jaarlijkse rendement zowat 9,5 procent geweest. En deze kloof is sinds begin 2019 nog iets groter geworden. Het meerrendement van bijna 4 procent ten opzichte van zijn belangrijkste concurrent is aanzienlijk. Het is dan ook geen verrassing dat het fonds 5 Morningstar-sterren heeft gekregen.
Midcaps
Hoewel de componenten van de BEL20-index wel degelijk deel uitmaken van de tien belangrijkste posities van de portefeuille (met namen zoals GBL, Barco, Sofina en WDP), zijn het zeker niet de grootste kapitalisaties. We vinden daarentegen ook talrijke midcapnamen terug zoals Elia, Fagron, D’ieteren, Kinepolis, Lotus Bakeries en Aedifica. Dat leidt tot een portefeuille die helemaal anders is samengesteld dan de BEL20-index en Belgische aandelenfondsen die de meeste andere vermogensbeheerders aanbieden. De mediaankapitalisatie bedraagt zowat 2,6 miljard euro voor de 29 posities in het fonds. Voor de fondsen die de grote Belgische banken aanbiedt, bedraagt die kapitalisatie tussen de 9 en 15 miljard euro.
De portefeuille, die wordt beheerd door Jérôme Antonini, belegt dus in verschillende specialiteiten van de Brusselse beursvloer, met name gezondheidszorg (farma, biotech, medische uitrusting), vastgoed en holdings. ‘We hebben een voorliefde voor kleine en middelgrote beurskapitalisaties. Dat is een niche van uitstekende kwaliteit op de Belgische markt, en we vinden er regelmatig aantrekkelijke opportuniteiten.’
Sectoren
Meer specifiek gaat bij de blootstelling aan de vastgoedsector de voorkeur uit naar de gezondheidssector, waar de structurele behoeften de komende jaren aanzienlijk blijven. Bij logistiek wordt er vooral ingezet op de groei van e-commerce. ‘In een omgeving waarin de rentevoeten laag zullen blijven, blijven de vooruitzichten voor de vastgoedsector rooskleurig,’ benadrukt Jérôme Antonini. Hij vermijdt daarentegen sectoren waarvan de winstgevendheid afhankelijk is van externe factoren, zoals de prijzen van grondstoffen of de obligatierentes, en daarom zal de portefeuille van AXA B Fund Equity Belgium onderwogen zijn in de financiële sector.
Hoewel er bij de selectie wordt gekeken naar het vermogen om een duurzaam en groeiend dividend uit te keren, zal dit echter niet het enige criterium zijn dat in aanmerking wordt genomen bij de effectenselectie. ‘We zetten in op internationaal gediversifieerde bedrijven, die zich kunnen aanpassen en dus weinig gevoelig zijn voor het geopolitieke klimaat,’ benadrukt Jérôme Antonini.
‘We willen kopen wat volgens ons het meest veelbelovend is op de Belgische markt, en willen zo lang mogelijk belegd blijven.’ De portefeuille heeft een belangrijke focus op kwaliteit. ‘Aangezien we willen beleggen in bedrijven die weinig getroffen worden door de onzekere economische toestand, hebben we sinds het begin van het jaar maar weinig veranderingen doorgevoerd.’