‘Banken, en dan met name grootbanken, moeten een voortrekkersrol op zich gaan nemen inzake de distributie van Exchange Traded Funds (ETF’s).’
Dat zegt Roel Thijssen, Hoofd van iShares Benelux, in een gesprek met Fondsnieuws. Tevens is hij Managing Director bij BlackRock, de nieuwe eigenaar van iShares.
Overstap
Volgens hem is 2009 wereldwijd een goed jaar geweest voor ETF’s, ook in Nederland. Marktleider iShares stelt dat aanbieders van dit soort producten alleen al in Europa voor ongeveer 38 miljard euro hebben zien binnenstromen.
Voor de markt in de Benelux schat Thijssen de instroom op minimaal enkele miljarden.
‘Veel beleggers hebben besloten om de overstap te maken naar ETF’s’, aldus Thijssen. Hij zegt dat dit vooral komt doordat ze geschrokken zijn van de intransparantie van veel financiële producten. De financiële crisis vorig jaar en de gevolgen daarvan hebben dit gevoel versterkt.
‘Bovendien heeft de aanhoudende ophef over woekerpolissen en koopsompolissen samen met het faillissement van DSB Bank voor veel wantrouwen gezorgd.’
‘Gevoelige materie’
Het Hoofd van iShares in de Benelux constateert dat indextrekkers steeds meer serieus worden genomen in de beleggingswereld. ‘Positief punt is dat de afwijzende houding onder kleinere banken en fondsendistributeurs een keerpunt heeft bereikt.’
Wel vindt Thijssen dat een paar grootbanken nog steeds te terughoudend zijn om passieve beleggingsproducten op de schappen te brengen. ‘Het blijft een gevoelige materie omdat hun inkomsten onder druk staan en ze vinden dat ze te weinig met indextrackers kunnen verdienen.’
Hij wijst erop dat grootbanken zich wat vooruitstrevender moeten opstellen ten aanzien van ETF’s. Doen ze dat niet, dan dreigen ze het wantrouwen van cliënten nog meer te vergroten.
Daardoor zou bij hen de induk kunnen ontstaan dat banken niet goed luisteren naar wat beleggende klanten willen. ‘Een duidelijke ontwikkeling in 2009 was dan ook dat beleggers in de loop van het jaar steeds meer een beroep deden op banken om indextrackers in hun portefeuilles op te kunnen laten nemen.’
Steun in de rug
Thijssen erkent dat aanbieders van passieve beleggingsproducten tevens een flinke steun in de rug hebben gekregen van onafhankelijke partijen. Hij doelt daarmee op instanties zoals de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en de Vereniging van Effectenbezitters (VEB).
Hanzo van Beusekom, hoofd toezichtgroep van de AFM, stelde medio oktober tijdens een debat over passief beleggen nog dat indexfondsen niet in de markt worden gezet door de fondsenindustrie omdat zij er niet genoeg mee kan verdienen.
De toezichthouder pleitte voor een situatie waarbij adviseurs hun cliënten de keuze voorleggen dat ze voor indexfondsen kunnen kiezen. ‘De keuze-architectuur moet anders’, aldus Van Beusekom.
De AFM sprong dit jaar in de bres voor transparantere en lagere kostenstructuren. De VEB was in 2009 erg kritisch ten opzichte van actief beheerde fondsen en heeft voor volgend jaar van een verlaging van de kostenstructuur en meer transparantie speerpunten gemaakt bij haar benadering van beleggingsfondsen.
Meer focus op asset allocatie
Thijssen ziet 2010 met vertrouwen tegemoet. Hij denkt dat de populariteit van ETF’s nog verder zal groeien, ook al hameren velen in de fondsenindustrie erop dat volgend jaar juist een jaar wordt waarbij actief beheer van cruciaal belang zal zijn.
‘Komend jaar zal er een groeiende focus bij beleggers komen op het belang van ETF’s voor asset allocatie’, voorspelt het Hoofd van iShares Benelux.
Asset allocatie is voor alle typen beleggers een zeer belangrijke beleggingsbeslissing. ‘Indextrackers zullen daar in toenemende mate voor gebruikt worden.’
BlackRock heeft eind 2009 zijn eerste fund of ETF’s op de Nederlandse markt gebracht. Daarbij kunnen beleggers kiezen uit een aantal fondsen die elk een ander risicoprofiel hebben.
De portefeuilles beleggen in iShares indextrackers en bieden zo toegang tot een breed scala van beleggingscategorieën.
Andere trends
Met funds of ETF’s wordt one-stop-shopping mogelijk, zegt Thijssen. En dat sluit aan bij de behoefte van veel beleggers aan een mix van gemak, maatwerk en enige begeleiding. Met één transactie kan dan in een veelvoud van indexen worden belegd.
Verder verwacht Thijssen dat regionale aandelen ETF’s, obligaties ETF’s en ETF’s gericht op opkomende markten komend jaar in belang zullen toenemen. Voor indextrackers gericht op obligaties is hij voor 2010 wederom positief.
‘Obligaties vormen voor veel beleggers toch nog steeds een uitdaging. Veel beleggers zien obligaties echter als een complexe beleggingscategorie en het is veel gemakkelijker om daarin te beleggen via indextrackers.’