Complexe derivaten op gestructureerde financiële producten gaan verdwijnen. Dat zeggen grote banken in antwoord op een enquête van kredietbeoordelaar Fitch.
De kredietbeoordelaar heeft 26 grote banken uit elf landen gevraagd wat de invloed is geweest van de kredietcrisis op de markt voor kredietderivaten en gestructureerde producten.
Bijdrage aan kredietcrisis
Deze financiële producten, waarmee beleggers risico kunnen kopen en verkopen, hebben bijgedragen aan de kredietcrisis. Toezichthouders en politici willen daarom strengere regels voor deze nauwelijks gereguleerde markt.
Volgens Fitch hadden de ondervraagde banken in 2008 met deze producten voor 13.800 miljard dollar aan risico verkocht en voor 13.900 miljard dollar aan risico gekocht.
De totale markt voor kredietderivaten had op dat moment een geschatte omvang van 38.500 miljard dollar. Deelnemers aan het onderzoek zijn onder meer de Amerikaanse banken Goldman Sachs en JPMorgan en de Nederlandse Rabobank (foto).
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
Rabobank haalt Robeco-product van schap
Credit default swaps
Die markt bestaat voor het over grote deel uit ‘credit default swaps’. Daarmee verzekert de koper zich tegen wanbetaling op bedrijfs- of staatsobligaties.
Een veel kleiner deel bestaat uit gecompliceerde derivaten op gestructureerde financiële producten. Zij staan bekend onder namen als ‘CDO-squared’ en ‘CPDOs’. De laatste is een vinding van Londense zakenbankiers van ABN AMRO.
Lessen van de crisis
De ondervraagde banken voorspellen dat de markt voor credit default swaps sterk zal blijven groeien. Bijna 90 procent echter verwacht dat de complexe producten, met gestructureerde leningen als onderliggende waarde, niet meer in hun huidige vorm terugkeren.
De banken geven aan dat op het hoogtepunt van de crisis de liquiditeit in de markt voor credit default swaps redelijk goed standhield. In de markt voor complexere producten droogde die echter volledig op.
Dat heeft geleid tot enorme verliezen bij banken en ook bij verzekeraars en hedgefondsen die in deze markt actief zijn.
Copyright: Het Financieele Dagblad, 21 augustus 2009.