Banken laten het ideaal van een open architectuur los en bewegen naar een guided architectuur toe met een beperkt aantal aanbieders.
Dat zegt Christian Pellis, hoofd distributie Europa van Threadneedle, in een gesprek met Fondsnieuws.
Huisfondsen adieu
Als reden voor deze ontwikkeling noemt hij het feit dat banken door de crisis gedwongen zijn tot een strategische herorientatie en op de kosten moeten letten.
‘Daarnaast begint het besef door te dringen dat klanten aan die open architectuur, met het aanbod van talloze beleggingsfondsen, weinig hebben gehad.’
Pellis verwacht dat er een einde komt aan het beleid waarin banken uitsluitend huisfondsen aanbieden. ‘Neem Dresdner en Commerzbank die één asset manager willen. Dat werkt niet meer: klanten willen simpelweg de keuze hebben uit de beste beleggingsfondsen.’
Zo kennen ABN AMRO en ING Bank nu een guided architectuur met een aantal preferred suppliers. De eisen die worden gesteld aan de performance nemen dan zowel voor de huisfondsen als voor die van derden toe.
Asset manager in de verkoop
Pellis verwacht dat door deze crisis steeds meer banken hun asset manager zullen afstoten. ‘Deels om de balans te verkorten, maar vooral omdat een vermogensbeheerder vroeger veel geld opleverde, maar nu door de geringere omzet vooral ook geld kost.’
Voor fondsaanbieders die geen onderdeel zijn van een bank, zijn er twee mogelijkheden: of je wordt een nichespeler, of je wordt een one stop shop, zoals BlackRock ambieert. Maar in beide gevallen worden er steeds hogere eisen aan de performance gesteld.
Pellis is een Nederlander die al ruim tien jaar in dienst is van Threadneedle. Eerder werkte hij voor Flemings Fund Management in Luxemburg. Hij zegt dat hij in de afgelopen jaren heeft gezien hoe het vertrouwen in de industrie verloren is gegaan.
Producten te complex
De oorzaak is volgens hem dat er te complexe beleggingsproducten zijn verkocht, die niet door de klant maar in veel gevallen ook door de distributeur niet zijn begrepen.
‘Op allerlei gebied is niet goed nagedacht over de gevolgen van producten. Maar dat is nu echt anders: het risicomanagement is zeer belangrijk geworden. De due diligence is pittiger dan ooit.’
Pellis verwacht dat de rol van de financieel adviseurs steeds belangrijker wordt. In Engeland hebben ze al een groot deel van de markt in handen en na 2011 wordt er een knip gelegd tussen productie en advies.
Daarnaast ziet hij enkele andere trends. Zo vindt er simultaan een consolidatie plaats onder asset managers en onder producten zoals beleggingsfondsen die niet nakomen wat ze hebben beloofd.
Tegelijkertijd ziet Pellis ook een grote vraag naar private bankers.
‘Hoewel het vertrouwen in banken op een dieptepunt is, is de vraag naar advies groot. Mensen moeten uit cash en in beleggingen die meer opleveren. Bovendien is men zich er door deze crisis bewust van geworden hoe moeilijk beleggen wel is.’
Op het schap
Threadneedle ligt in Nederland op het schap bij de beleggingsfondsenplatforms SNS Fundcoach en Fundix, een aantal banken en vermogensbeheerders zoals ING en Van Lanschot bankiers, family offices en enkele institutionele partijen.
Eerder dit jaar werd Threadneedle door Morningstar uitverkoren tot beste fondshuis van 2008.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
‘Onafhankelijke asset manager is de trend’
SNS Bank worstelt met rol SNS Fundcoach
F&C: ‘De open architectuur is dood’
ING laat meer fondsen van derden toe