Beursfondsen opgenomen in de S&P 500 bulken in de cash. Maar liefst 40 procent daarvan geven zij terug aan de klant. Dat gebeurt zowel door dividenduitkering (22 procent) als door aandeleninkoopprogramma’s (18 procent).
Dat schrijft Goldman Sachs in een onderzoek naar de aanwending van winst door S&P-bedrijven.
Sinds 2010 is de uitkering van dividend aan de aandeelhouders met 40 procent gestegen en is de omvang aandeleninkoopprogramma’s met 50 procent toegenomen.
K/w verhouding
Volgens ander onderzoek blijkt dat door deze aanwending van de winst weliswaar de koersen fors zijn gestegen, maar dat de koers/winstverhouding niet verbeterd is.
Goldman Sachs verwacht dat zowel de dividenduitkering als de aandeleninkoop in 2014 met 10 procent zullen stijgen. De zakenbank verwacht dat kapitaalinvesteringen en research & development volgend jaar met respectievelijk 4 en 6 procent zullen stijgen. Het geld dat zal worden aangewend voor fusies en overnames zal met 13 procent stijgen.
Cash hoarding
Tegelijkertijd is er onder beursgenoteerde bedrijven ook sprake van zogenoemde ‘cash hoarding’. Dat komt omdat zij geen goede bestemming zien voor hun winst.
Dit ondermijnt de productiviteit, investeringen en consumptie en kan zo een deflatoir effect hebben.
Meer achtergronden op Fondsnieuws:
Experts vrezen nu vooral het deflatiescenario